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短線交易大師的困惑

  • 發佈時間:2015-02-16 00:31:03  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  據圈內人介紹,易君雖然年輕,但至今已有八、九年的期貨交易史。他笑言自己的操作手法是“高拋低吸,滾動操作”,日內可來回下單100余手。

  一位與易君有過接觸的期貨私募負責人王先生介紹,易君最初是從一萬元開始做起,經歷過多次爆倉,爆發于2013年的鄭州玻璃期貨上,盈利據説達到8000多萬,後來做鐵礦石據説盈利已擴大到兩億多。他生活簡單,沒有特別的愛好,喜歡打魔獸、日常生活也很簡樸。“他做單風格大膽,盤感很好。下單也比較狠,鐵礦石期貨敢短線拿五千手,一個點就是五十萬。”王先生表示。

  “做炒手可以積累很多期貨交易方面的經驗,但要想真正把自己的事業做大做強,在內外部環境發生較大變化時,就必須通過轉型來讓事業得到開拓。”另一位期貨短線高手姜瑛鵬表示。

  短線炒手是90年代期貨市場“草莽年代”的産物,近年來,隨著市場環境的改變,炒手隊伍不斷縮水,很多炒手正面臨被市場淘汰的風險。“隨著期貨市場新品種不斷上市,有些品種的資金也難免被分流,許多品種上炒手可用的資金量已不如以往。目前,有些品種最大單量往往只能開到十幾張,吃單就明顯不流暢了。程式化高頻交易的進場以及投資者結構的變化,也令炒手面臨的壓力越來越大。”業內人士評論道。

  “有時候我們開玩笑會説,現在的市場明顯比以前聰明瞭,市場聰明的原因就是參與的人聰明瞭。” 深圳市感恩線上投資管理有限公司董事長寧金山表示。

  目前市場參與者眾多,套利、套保、期現結合、宏觀對衝(買期指拋商品、跨市場對衝)、微觀對衝(跨品種對衝)等方式百花齊放,還出現了程式化交易,改變了交易模式。其中,最讓炒手們擔憂的是便程式化高頻交易的興起。速度,從來都是高頻交易者的命脈,人的行為總是要經過大腦傳遞,而程式化是由機器控制,與其相比,人工炒單並沒有優勢。

  “市場在變,炒手和期貨資管的模式和思路也要變。”睿富投資董事長付愛民説。

  業內人士預計,未來的期貨市場將發生趨勢性變化。首先,根據國際市場經驗,量化投資將會快速發展;其次,各種類型的期貨基金、資管産品發行越來越多,規模越來越大,將會出現一批幾十億元的期貨投資基金;銀行的理財産品逐步擴大到期貨類理財産品。第三,在市場的倒逼下,期貨私募團隊化、規模化、公司化的步伐越來越快;第四,海外機構對衝基金等待政策開放,參與國內期貨市場競爭的期限越來越近;第五、期貨公司在培養自己的操盤手,為自營業務或資管業務做人才上的儲備,券商也不斷地擴大投資領域,涉及期貨等金融衍生品。

  從私募發展的前景上來説,市場的發展潛力無疑正在慢慢打開,整個市場的交易標的在擴大,期貨操盤手發揮空間在擴大。

  鋻於此,上海青馬投資管理有限公司董事長馬明超給易君的建議就是做“資産管理”——可以考慮走出炒手或個人交易者的角色,按照敦和、混沌軌跡,走出單打獨鬥的交易模式,醞釀成立資管團隊甚至公司,逐步成為真正的期貨界大佬。

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