存量資金博弈 維持區間震蕩
- 發佈時間：2015-02-14 01:43:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□民生證券 吳春華
本週市場出現了縮量反彈的走勢。在新股申購凍結資金較大的情況下，市場回穩攀升，實現了五連陽，實屬不易。50ETF期權的推出，穩定了指數，券商、保險、房地産等藍籌股板塊小幅反彈，網際網路金融、醫藥商業、傳媒以及環保等主題投資表現較好。隨著新股申購資金逐漸釋放、IPO進入真空期、資金趨於寬鬆等因素疊加，個股機會逐漸增多，但由於春節臨近，市場依然比較謹慎，成交量未能有效放大也説明這一點。從技術上看，指數已經重新回到箱體中震蕩，市場屬於強勢，操作上可參與強勢股的反彈，但適當控制倉位。
基本面上，統計局公佈的數據顯示，1月CPI同比上漲0.8%，為2009年以來最低水準，除了季節性原因外，與經濟持續下行有關；PPI同比下降4.3%，跌幅擴大，石油、黑色金屬以及化學原料等大宗商品的價格持續下跌以及需求不足是主要原因，下一步關注在供給收縮和去産能化上有沒有新的舉措。為促使經濟邁向中高端水準，國務院提出將提高産品和服務的標準，提升中國製造業的水準，使其具有國際競爭力；同時繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，實現經濟有品質有效益的發展。
流動性方面，央行本週繼續逆回購操作，投放力度達到2050億元，創出自去年春節以來的新高。上海同業拆放各期限利率漲幅收窄，顯示資金的需求逐步回穩。隨著春節備付資金的逐步到位以及新股申購資金的釋放，流動性重回寬鬆可期。央行近期公佈的2014年第四季度貨幣政策執行報告中指出，央行通過不對稱降息和降低存款準備金率後，金融機構貸款利率下行，貸款基礎利率報價為5.51%，較降息前下降0.25個百分點。利率下行，有利於支援實體經濟的發展，特別是小微企業和“三農”資金的需求。
市場方面，證監會將下發IPO審核權，6月1日後，排隊企業審核材料將移至交易所，意味著註冊制的逐步成行。利好券商和創投企業，同時新股的發行節奏有可能加快，也會分流部分資金，但在市場總體上漲格局不變的情況下，區間震蕩或成常態。從市場的走勢看，在連續拉升後，短期壓力位在3230點一帶，也是從3406點-3049點的中分位的位置，能否突破以及站穩，還要看量能持續放大以及藍籌股能否發力。該位置能夠站穩，也意味著上漲空間再次被打開。
下周趨勢看多
中線趨勢看平
下周區間3100-3300點
下周熱點環保、券商
下周焦點量能是否持續放大
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