期權標的將擴圍
- 發佈時間：2015-02-09 01:56:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
（上接A01版）因此，股票期權的推出，有助於提升資本市場定價效率，完善資本市場價格信號功能，進而引導資源優化配置，提升資本市場服務實體經濟的能力。
雖然股票期權在境外市場已是十分成熟的金融衍生工具，但對我國資本市場而言卻是一項無先例、無實踐的重大創新。期權作為非線性的衍生品，比現貨和期貨都要複雜很多。投資者需要注意，股票期權業務不再沿用投資者所熟悉的現貨市場業務規則，而是重新構建了一套全新的業務規則體系，實行的是與現貨市場有巨大差異的期貨交易模式。參與期權交易，不能簡單套用對現貨市場業務規則的理解、依賴對現貨交易的實踐經驗來進行期權交易，應當對期權業務規則有全面、系統的掌握，深入理解期權産品的特性並根據期權品種的運作規律來進行投資。總之，投資者應該根據自身對股票期權的了解程度和風險承受能力，審慎決定是否參與期權交易。
策略豐富助投資者轉移風險
股票期權具有豐富的投資策略，運用得當，可有效幫助投資者管理和轉移風險，獲得額外收益。在上交所日前舉行的ETF期權策略應用大賽（模擬交易）中，部分投資者就進行了成功的嘗試。1月19日，A股各板塊紛紛下跌，華夏上證50ETF于當日14：00後跌停，跌幅9.98%，成交量為1800萬手。當日，許多參賽投資者買入認沽期權避險，有18個認沽期權合約單日漲幅超過100%，成交量最大的認沽期權合約“50ETF沽1月2400”，共成交2.85萬張，相當於對衝了285萬手上證50ETF的下跌風險。
在國外實踐中，養老基金或保險等機構投資者需要長期持有一些藍籌股，但在股價疲軟階段，其收益並不理想，因此這些機構往往採用以手中的股票作為擔保賣出輕度虛值的認購期權的策略來應對。“股神”巴菲特也曾利用期權來降低持股成本。1993年4月，巴菲特對可口可樂公司十分看好，希望長期持有該股票，但覺得當時40美元的股價偏高，因此採用了賣出可口可樂認沽期權的策略，以1.5美元權利金賣出了500萬份到期日為1993年12月17日行權價格為35美元的認沽期權。在期權到期時，若股價下跌低於35美元，則認沽期權將被行權，巴菲特就可以以35美元價格買入可口可樂股票並持有，而這個行權價正是巴菲特希望持有股票的目標價，算上之前獲取的權利金，實際持有股票的成本是33.5元。若股價最終高於35美元，則巴菲特獲取的750萬美元權利金，可以幫他降低買入股票的成本。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
