增量憂慮籠罩A股
- 發佈時間：2015-01-31 00:30:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
金牛瞭望塔
張怡
本報記者
在資金面充裕的新年伊始，A股市場卻連續遭遇“資金憂慮”。牛市節奏突變，疊加消息面的多重衝擊，使得投資者情緒明顯波動，加速了估值調整步伐。
近期，內外不確定性因素交織，兩融檢查上次導致的陰雲尚未完全散去，新的券商兩融業務檢查再度來襲；疊加保監會和銀監會相關消息，整頓杠桿資金入市的陰雲籠罩在市場上方。不僅如此，人民幣貶值進一步引發“熱錢撤離”的悲觀預期。月中兩融檢查結果的發佈就曾直接觸發了“1·19”大暴跌和風格轉換，損失尚未完全彌補，更多監管措施再度觸碰市場敏感神經。指數一再嘗試上攻，但力量衰減，未能成功，本週更是節節敗退，市場心態愈加謹慎。
不難發現，行情的演繹與利空消息呈現出互相強化的態勢，即利空擔憂引發行情走弱，而行情慾振乏力的態勢增加了市場擔憂，甚至對牛市産生懷疑。而為何行情突然變奏？歸根結底，是市場已經不再“有錢任性”。由於本輪牛市被認為是海內外增量資金共同佈局藍籌股引發，其中，兩融資金和海外資金作為兩股重要力量撥動了牛市扳機，為藍籌股走牛提供了堅實支撐。當前這兩大支柱出現不確定性，直接引發對增量資金能否繼續大舉入市的擔憂。與此同時，降息、降準預期高漲，但始終未見靴子落地，牛市風口的風力漸弱。
由此，增量資金開始觀望等待，存量資金開始博弈中小盤股，引發市場風格的轉換。伴隨著行情的演繹，成長與藍籌再度進入新的均衡之中，機會也顯得不那麼明朗。對行情此時的迷茫，機構形象地稱之為“垃圾時間”抑或“雞肋階段”。
然而，牛途終究還未走完，任何時候都是危機並存。在等待“春風吹又生”的過程中，投資者或許可以依照自己的偏好把握機遇：對於偏好藍籌股的投資者，此時行情的“挖坑”可以看做是良好的低吸佈局機遇，因為藍籌依舊站在風口，金融創新、國企改革、區域振興、走出去等一系列內容方興未艾；對於偏好成長股的投資者，建議圍繞白馬成長龍頭股進行波段操作，不可貪戀。
