□本報記者 王威

　　本週二，上證綜指盤中再現跳水走勢，止步五連漲；與此同時，中小盤股再度表現強勢，創業板指數及中小板綜指盤中雙雙創出歷史新高。由此，昨日盤面繼續呈現熱點多樣化、風格均衡化特徵，中盤藍籌股以及成長股成為資金“寵兒”。市場人士指出，在增量資金入場速度趨緩、大盤藍籌估值修復空間縮窄的背景下，牛市行情料從前期的“快三步”進入到“慢三步”震蕩期，前期滯漲、具備基本面支撐的中盤藍籌股及小盤成長股在此期間將脫穎而出，佈局價值凸顯。

　　權重領跌 滬指險守3300

　　自1月20日以來，滬深兩市大盤連續反彈。但上證綜指在實現五連漲後，本週二卻在權重股集體下挫的帶領下，盤中再度出現跳水走勢，一度跌近3%，失守3300點。

　　昨日上證綜指以3389.85點小幅高開，上午呈現震蕩格局，中午收盤前受到金融、地産、石油等權重板塊快速下挫拖累，股指出現一波急跳水走勢；午後跌幅進一步擴大，指數也探至3290.22點，下破10日均線；不過隨著建築板塊的拉升，以及權重板塊的企穩，股指跌幅顯著收窄，尾市報收于3352.96點，跌幅為0.89%。

　　中小盤股昨日表現則相對較強。創業板指數及中小板綜指昨日尾盤雙雙翻紅，分別上漲0.22%和0.61%；創業板指數昨日盤中一度觸及1754.21點，中小板綜指也上探8627.48點，雙雙刷新了歷史新高。

　　在本輪行情初期“一枝獨秀”的大盤藍籌股近期明顯趨弱，昨日銀行、房地産、非銀金融、採掘等權重板塊更是帶領股指跳水，並在行業指數中表現墊底。新時代證券研發中心研究總監劉光桓表示，大盤目前已處在高位震蕩階段，藍籌板塊滯漲，成交量難以放大。不僅如此，人民幣近幾日大幅下挫對地産、金融股也造成了一定影響；去年12月份規模工業企業利率同比下降8%，創歷史最大降幅，更引發了市場的擔憂情緒；另外，銀行理財去杠桿，收緊傘形信託配資的預期，也對市場資金面形成利空。

　　業績領銜“慢三步”行情

　　在增量資金入場速度趨緩、權重藍籌股短期難以擺脫休整格局的背景下，牛市料將從去年的“快三步”行情進入到“慢三步”行情當中。在此期間內，前期滯漲、具備基本面支撐的中盤藍籌及小盤成長股的佈局價值凸顯。

　　一方面，“市場短期料將以震蕩整理為主。”銀泰證券分析師陳建華認為，但這不僅僅是由於權重股估值修復動能減弱，增量資金入場速度的趨緩也將對市場造成一定影響。國泰君安指出，受無風險利率下行的驅動，2014年下半年以來，非標資産資金、地産投資資金以及散戶資金持續進入股票市場，形成以“增量資金+杠桿操作”為特徵的快節奏行情。而去年10月之後，增量資金進入市場的速度逐步放緩。此外，在近期一行三會政策邊際變動下，市場短期資金成本下降預期受到較大影響。增量資金進入市場的速度降低將使短期內牛市節奏放緩，並使市場在一定程度上重回存量資金主導的格局。

　　另一方面，市場料將延續近期以來的盤面熱點多樣化、市場風格均衡化的特徵，以中盤藍籌股及成長股為代表的業績聯盟料將持續獲得資金的關注。國泰君安表示，在增量資金放緩，存量資金暫回主導的過程中，市場預期大盤藍籌難以産生趨勢性行情，配置吸引力相對弱化；而另一方面，風險偏好程度短期內受限，又使得市場對於公司業績和基本面的關注度相對提升，以此作為防禦的考慮。由此，在“前期滯漲、基本面支撐、融資買入佔比低”三原則前提下，結合存量博弈下的風格轉變，市值居中且具有業績支撐的中盤藍籌將受到資金集中關注，創業板指數也將進一步向上突破。

　　陳建華也表示，伴隨權重估值修復行情的逐步完成，年報業績向好的個股有望再度勝出，關注此類個股可以從兩個角度進行把握。一是前期滯漲的優質成長股，在市場風格重回均衡的背景下，此類個股有望迎來補漲機會；另一方面，投資者可重點關注年報業績明顯改善的中盤藍籌，此類個股同樣存在取得超額收益的機會。

　　此外，“大盤藍籌股‘一枝獨秀’現象逐漸減弱，熱點向二線藍籌及成長股擴散。臨近年底，炒年報業績成為重要的投資主線，可以佈局年報業績超預期及高送轉個股。”南方基金首席策略分析師楊德龍告訴記者。