□本報記者 傅嘉

　　轉讓，摘牌，改制，經過兩年多的運作，正奇安徽金融控股有限公司（以下簡稱“正奇金融”），從原安徽合肥國資系統成員企業，變身為聯想控股旗下金融板塊一員，如今管理資産規模已經突破百億元，成為集融資擔保、小額貸款、典當、融資租賃、夾層投資和資産管理等業務于一身的“類金融超市”。

　　現在可以説，這起國企改制已經實現多贏：合肥市換來20多億的增量資金；聯想控股在金融服務領域獲得新的業務突破口；正奇金融業務高速增長，兩年業務規模增長3倍。

　　“類金融超市”初具雛形

　　正奇金融的前身是合肥市國有資産控股公司旗下的三個金融公司：安徽創新融資擔保有限公司、合肥市國正小額貸款有限公司、安徽省金豐典當有限公司。三家公司註冊資本金合計6.94億，凈資産8.5億。2012年10月，合肥市委市政府將這三家公司的資産打包轉讓，面向全國公開招標。在眾多意向方中，聯想控股最終成功摘牌。

　　當時，聯想控股註冊成立正奇金融，以完成對這三家公司的收購。經過兩年多的積極運營，正奇金融在原有3家公司的基礎上又擴充了4家子公司，分別是安徽正奇融資租賃有限公司、安徽志道投資有限公司、深圳市誠正小額貸款有限公司和安徽正奇資産管理有限公司，業務在原來的融資擔保、小額貸款、典當的基礎上，又擴展了融資租賃、夾層投資和資産管理等業務，用金融業的眼光來看，已經成為“類金融超市”——可以根據中小企業的發展階段，配套一體化的融資配套方案。

　　聯想控股副總裁兼戰略投資部總經理李蓬向中國證券報記者介紹，當年聯想控股在做盡職調查時發現，這三家金融公司在當地經營得都不錯，並且因為是國有企業，經營謹慎，風控做得尤其好。但是，其短板也很明顯，業務規模長期上不去，重要原因是“缺少持續的資本注入，而類金融業務，如果沒有資本的持續注入，想要擴大規模是非常難的”。

　　在聯想控股成為正奇金融的單一大股東後，資金的注入成為頭等大事。正奇金融董事長俞能宏介紹，聯想入主後，企業註冊資本金瞬間放大到15億元。目前正奇金融的註冊資本是20億元，而根據聯想控股的承諾，2016年末正奇金融的註冊資本金將達到更大規模。這對於一家類金融公司的業務開展至為重要。同時，聯想控股還採用“股權+債權+擔保”的模式，為正奇金融擔保了大約30億元的銀行貸款，為業務發展提供了充足的資金支援。

　　李蓬指出，聯想收購這三家企業的初期，激勵問題相對更為迫切。“三家公司的團隊業務能力紮實，但是收入長期沒有實現市場化，這嚴重影響了團隊的積極性。聯想通過制度設計，使得正奇金融員工的收入完全市場化。在行業內看，正奇金融的薪酬體系不能説最頂尖，但還是相當有競爭力的。”

　　與改制前的財務數據相比，正奇金融近年來的發展可以用飛速來形容。截至2014年末，正奇金融總資産達67.92億元，凈資産27.46億元，累計繳納稅收2.7億元。管理資産規模達108億元，其中，融資擔保業務在保餘額達到40.31億元，發放各類貸款餘額41.71億元。

　　多家上市公司受益

　　合肥國資放棄了全部股權，正奇金融的改制架構設計可謂十分大膽。但看似出乎常理的改制架構設計，卻實際上帶來了多方共贏的結果。這表明國企改制不應拘泥于所謂統一定式，而是要因地制宜。

　　“表面來看，合肥好像是把幾個不錯的企業給變賣了，有點吃虧。其實，完全不是如此，合肥政府這個舉動是非常聰明的。”俞能宏説，如今正奇金融凈資産已經快30億了，合肥政府沒有花任何成本，引來了20多億的增量資金，並且用這些資金配合金融杠桿，支援當地中小企業發展。正奇金融從事的是完全競爭的金融領域，在原來的體制中，三家企業想要獲得政府的鉅額資本支援是有困難的，這也導致之前正奇的業務有一定的瓶頸，但如今這個瓶頸已經被打破了，團隊的作戰能力也被完全激活了。

　　聯想控股的投資風格，一是不追求短期收益，二是一定要儘量做大股東，三是在投資後要盡可能在多個層次上給予企業以全方位資源支援及增值服務。俞能宏透露，正奇金融未來肯定會向外發展，但是合肥仍然將是其發展的一個重心。

　　“前不久，我向合肥市委市政府主要領導彙報時提出，這個改制案例效果不錯，假如合肥市有十家正奇金融，也就意味著合肥市理論上能夠獲得1000億的資金池，其中800億將用於支援本地的中小企業的發展。”俞能宏説。

　　據中國證券報不完全統計，合肥當地絕大多數中小企業都是或者曾經是正奇金融的客戶，這其中既包括科大訊飛、洽洽食品、安利股份、皖通科技、荃銀高科等上市公司，也包括老鄉雞、萬朗磁塑等處於高速發展中的公司。在正奇金融的幫助下，老鄉雞已經成為安徽當地覆蓋面最大的快餐品牌，而萬朗磁塑作為國內最大的冰箱磁條生産商，一直是正奇金融的債權服務客戶，近期在正奇金融的建議和幫助下，萬朗剛剛完成對安徽冰箱“兩器”龍頭（冷凝器和蒸發器）長城製冷的收購，正奇金融亦參與了一部分的股權投資。而債權和股權相結合，也是“類金融超市”的業務模式中的一大亮點。

　　值得注意的是，俞能宏本人在此次改制之中也具有極為重要的示範意義。俞能宏出身體制內，在聯想控股摘牌三家公司之前，他的職位是合肥市國有資産控股公司董事長兼黨委書記。在聯想控股完成收購後，俞能宏和原先的一些管理團隊成員，經合肥市政府的同意，放棄體制內的身份，加盟正奇金融，既完成了身份的轉變，也使得原先公司的經營煥發了巨大活力。事實證明，體制內出身的企業家，同樣能交出靚麗的成績單。

　　而從聯想控股的角度看，這一案例夯實了其金融板塊業務。“傳統的金融領域多數是靠業已形成的優勢掙錢，創新能力不突出，且跟對手競爭難度太大。”李蓬透露，聯想控股希望做的事是，通過自身的品牌、管理、文化和資源等多方面的優勢，實現被投企業的價值成長和快速發展，成為行業裏的領先企業。

　　作為一間投資控股型公司，聯想控股目前擁有戰略投資和資産管理兩大平臺。其資産管理的版圖，已經覆蓋了從天使（“聯想之星”）到VC（君聯資本），再到PE（弘毅投資）的一條完整投資鏈；而其戰略投資則結合中國市場化改革、居民收入增長、新型城鎮化等機遇進行佈局，未來將以金融服務、現代服務（包括消費性服務、網際網路、醫療服務、生産性服務）、現代農業與食品等方向為投資重點。

　　聯想控股現在的金融板塊主要由以下幾部分組成：漢口銀行（金融基礎業務）、拉卡拉（主要面向C端的網際網路金融及社區電商）、聯保投資集團（保險産業鏈中的專業服務）、正奇金融（面向B端、主要是中小企業的類金融超市）、翼龍貸（重點面向農村的P2P市場，採取加盟制度是其特色）。如此，聯想控股已經形成了小微企業融資、銀行、保險仲介以及網際網路金融的全線佈局。

　　佈局網際網路金融

　　正如俞能宏所言，正奇金融的重心在合肥，但是戰略還是會向外發展。

　　2014年9月，正奇金融“走出安徽”戰略落下第一子，正奇金融在深圳前海註冊的深圳市誠正小額貸款有限公司開業。俞能宏透露，誠正小貸將定位於全國性佈局。成立誠正小貸，是聯想控股“2014—2016年成為上市的控股公司”的大戰略指導下，正奇金融區域擴張的重要組成部分。未來，正奇金融還會進軍上海。

　　俞能宏也表示，相比于在合肥當地，正奇金融在異地的擴張難度更大。2014年正奇金融已經在蕪湖、蚌埠等安徽省其他城市設立網點，目前的進展低於之前的預期。“這個行業非常接地氣，對資源的積累非常重要，你在一個地方發展得好，不代表換個地方就能行，安徽省內都是這樣，全國範圍更是如此。正奇金融2015年要重點解決目前面臨的這個課題。”

　　聯想控股近幾年作為單一大股東，也正在整合和串聯正奇金融的業務，這也是業務龐雜的正奇金融未來的重要看點。李蓬表示，收購之前，創新擔保、國正小貸、金豐典當這三家公司彼此之間是沒有業務協同的，而現在正奇金融作為目前這7家公司的母公司，能夠完全協同式的發展。在此背景下，正奇金融也正在打造類金融行業資訊化建設的標桿工程。

　　正奇金融副總裁卜廷川向中國證券報記者表示，系統的上線將加強各個業務之間的管理，整個業務流程的辦理將實現無紙化。正奇金融主管風控的副總裁宮為軍則認為，系統運作的過程也是對企業徵信數據積澱的過程，可以加強對風險的控制，甚至是未來形成大數據分析，同時也可以降低管理成本。

　　正奇金融近期也將佈局網際網路金融。俞能宏思考最多的是怎樣發揮正奇現有的優勢，和有網際網路資源基礎的公司合作，共同創立一家有特色的網際網路金融平臺。

　　俞能宏表示，公司對資本市場的重要性有深刻認識，在公司長期的發展目標中，登陸資本市場也是正奇金融的願景。屆時，正奇金融會呈現出一個與其他類金融公司不同的業務模式和回報水準。