□本報記者 曹乘瑜

　　1月27日，上證指數在平穩運作到11點後，突然出現“驚心一跳”，在半小時內一度跌了80多點，不過部分受訪的私募對此情形早已見怪不怪。有私募認為，在此前空頭陷阱的影響下，市場已經不懼盤中巨幅震蕩，反而趁機“撿漏”，醫藥、二三線藍籌、部分成長板塊等成為當前標的。也有部分人士在降準降息的預期下低吸銀行等金融股。

　　“不會再跳空頭陷阱”

　　27日上午一直盯盤的敢死隊成員老李（化名）十一點時看到驚心一跳，大喜並在下午迅速加倉。“到3400點調整一下正常，調多少算多？市場也不會相信會調整多深。”老李説，“1月19日，上證指數7個多點的大跌，已經證明了是空頭陷阱。”

　　下午，老李加倉部分類金融股。他認為，大盤上漲時金融板塊是主線，但是現在處於震蕩行情中，保險、銀行和券商等上漲並不符合政策方向，所以不太可能再上漲。但是類金融板塊如參股創投、券商的股票仍然比較受關注。“類金融板塊主要是遊資在炒作，例如大智慧、天茂集團等價格並不高，背後有註冊制的預期，正是被遊資猛烈參與的代表，可能會被反覆炒作。”

　　下午一點四十左右，上證指數開始回升，截至收盤時當日跌幅為0.89%。

　　部分大型私募最近並沒有減倉動作。北京某大型私募人士告知，近期一直滿倉，但是持倉結構從金融已經調整至消費醫療以及部分成長股板塊。

　　週邊資金仍火熱

　　有觀點認為，大盤大跌，是因為銀行收緊傘形信託，對銀行理財去杠桿。對此，私募人士認為，相關資金量並不大，加上週邊資金仍然火熱，因此對市場的影響不會很大。數據顯示，上周，香港市場RQFII-ETF結束三個月來的凈贖回，首次現凈申購。

　　深圳金田龍盛投資總經理楊丙田認為，銀行理財收緊對傘形信託的配置，不一定是利空；相反，如果放任杠桿資金入市，很容易導致多米諾骨牌效應，一旦調整可能“分分鐘到2800點”。“現在，3000萬的賬戶，就很容易碰到對手盤。在小市值股票上容易翻船。”他説。

　　也有公私募觀點認為，調整或來源於上漲之前的洗盤。深圳金石投資總裁姚鴻斌認為，27日盤中出現急跌，可能是因為對於降準預期來臨的洗盤。近期，人民幣對美元頻頻貶值，26日人民幣對美元即期匯率週一早盤一度大跌並逼近跌停位，美元對人民幣首次打破2%目標波動幅度限制。姚鴻斌認為，人民幣貶值迅速，或迫使央行出臺對衝政策。對此，博時基金宏觀策略部總經理也認為，如果從過去兩年的經驗來看，人民幣兌美元匯率始終處於6.0至6.3的區間之內，匯率貶值大幅超出這個區間的話，有關部門很有可能將入場保持幣值。

　　不過，對此，上海某大型私募的合夥人認為，不能再以貨幣寬鬆驅動股市的邏輯來應對降準降息政策。首先，從數據上看，針對外匯佔款的下降，央行已經運用了一些短期信用工具，降準似乎沒有必要。其次，從此前對兩融的態度來看，即使再降準也不會放任錢進入股市，“去年降息對股市推動作用較大，是因為去年A股估值過低，即使不降準也會上漲。”

　　該人士認為，從成交量來看，即使沒有銀行理財收緊傘形信託的配資杠桿，市場仍有調整壓力，指數繁榮短期難現。