□本報實習記者 張利靜

　　繼“1·19”首次跌停後，昨日期指低開拉升，四大合約集體上衝，主力IF1502合約盤中漲幅接近4%，IF1509合約盤中更是大漲近7%。截至收盤，期指主力IF1502合約漲72.6點，漲幅2.19%，報3394.4點，成交173.41萬手，持倉10.59萬手。

　　值得注意的是，期指主力合約凈空單大幅減少，期指似乎重歸多頭格局，但主力合約的貼水並未完全修復，讓未來市場走向顯得撲朔迷離。部分分析人士認為，週一的一根大陰線已經破壞了近期的多頭格局，空頭力量有待釋放，市場或將繼續調整，而樂觀研究人士則認為，市場中長期多頭格局仍在，市場正在蓄力向上。

　　貼水被大幅“熨平”

　　據中國證券報記者觀察，在本週兩個交易日的巨幅波動中，股指期貨升貼水也出現了“過山車”走勢：週一期指主力IF1502合約跌停後，其較現貨由上一交易日大幅升水49.65點轉為貼水33.6點，部分投資人士稱，從期現基差看，主力合約出現大幅貼水，反套機會顯現。

　　不出意料，週二貼水被大幅“熨平”：期指主力IF1502合約較現貨由上一交易日大幅收斂，但仍處貼水狀態。昨日，現貨滬深300指數收高1.22%，報3396.22點。

　　美爾雅期貨期指研究員王黛絲表示，去年行情啟動以來，期指盤面經過這幾個階段：基差先行升至峰值，隨後價格創新高；基差價格回落低谷；攜手在上周最後衝高；週一共同大幅重挫。

　　“期指已經經歷了一個完整的情緒週期，雖然昨日期指主力反彈逾2%，基差依然疲軟，短期受到打壓的市場情緒難以恢復。不過，下季和當季合約基差已經迅速調整到了正常的位置，並且合約間價差也已經基本回歸，中長期的樂觀趨勢依然未被破壞。”王黛絲表示，抄底的時機還須等待近月合約基差有效回暖，和價格進一步配合升高。

　　市場情緒偏樂觀

　　對於19日期指的暴跌，部分投資者顯然有自己的觀點。“漲多了，總會回調。消息只是一個觸機，也許最近幾日部分券商股跌停一下才能釋放空頭力量。”週一收盤後，一位資深期指投資人士表示，週一的大跌是空頭力量持續發力乃至釋放完畢的一個機遇，在空頭情緒釋放完之前，這個過程可能會出現二次探底乃至多次探底。

　　週二的宏觀數據的不給力，在這位投資人士眼中，恰恰是為市場繼續“排毒”。中國國家統計局週二公佈數據顯示，中國2014年四季度國內生産總值(GDP)同比增長7.3%，環比增長1.5%，全年同比增7.4%。分析人士認為經濟增長動能依然乏力，下行風險未消。從股市板塊漲跌來看，券商股跌幅居前，中信證券跌9.89%。

　　雖然如此，昨日基差的迅速調整及期指下月和下季合約均呈現多頭格局未被撼動，讓部分研究人士感受到市場情緒的樂觀。數據顯示，1月19日股指期貨主力合約持倉凈空單增加至13566手，至1月20日，該數據則減少至10122手。