2015年1月7日，中國證券報記者來到中國最大的天然橡膠生産企業——海南天然橡膠産業集團股份有限公司（下稱“海膠”）。目前海膠的橡膠種植面積353萬畝，近年自産幹膠15萬噸左右，年加工能力達到35萬噸以上。

　　“今年（2014年）民營膠産量有所下降，2013年海膠産量14萬噸左右，2014年估計會有所下降。”海膠期貨部經理苑尚寬告訴記者。

　　市場人士普遍預估，2014年海南地區橡膠總産量可能要減産20%左右。實際上，不只是海南，根據天然橡膠生産國協會（ANRPC）的最新報告稱，2014年橡膠主産國1-11月橡膠産量減少1.2%至997萬噸。業內人士表示，2014年産量下降而消費增加將改變天膠供需形勢，過剩庫存有望逐漸被消化。

　　“至於砍橡膠樹是個別現象，不普遍，雲南有一些，砍掉以後賣木材，但木材價格也不好，種瓜果，瓜果價格也不穩定。”苑尚寬説。

　　苑尚寬在海膠長期負責期貨業務，他表示，膠價下降劇烈，跌幅連續2年均30%左右，這兩年的行情就像“鈍刀割肉”一樣，現在價格跌到成本以下，生産一噸就要虧一噸，積極性明顯受到影響，對整個産業競爭力不利，競爭力差的企業甚至退出市場，造成産業萎縮。

　　據了解，以往在海南的橡膠貿易商比較多，但膠價下跌對貿易商很不利。苑尚寬説，如果貿易商不利用套保工具，仍然利用“滾動庫存”模式——先買後賣，就會形成買了就虧的局面，除非先賣再買。

　　據了解，目前分散在海南省內幾十家民營橡膠加工廠，也有部分臨時不收膠暫停生産了，等情況好轉再加工，也有一部分直接退出市場。

　　據中國證券報記者了解，當地有些貿易商，習慣囤些膠，但看錯市場會虧得更大，尤其這麼低的價格，有些民營企業老闆對資訊掌握不全，對市場理解不夠，對期貨市場利用也不熟悉，認為價格不可能再跌了，放一放，這樣虧得更多。

　　苑尚寬説，從顯性庫存來看，下降較快，過去一年呈現出去庫存現象，橡膠需求總盤子比較大，但增速放緩，特別是年末感覺需求在惡化，美國對中國出口輪胎“雙反”後對市場需求有所影響，預計2015年，橡膠市場整體不會有太好表現，應該是比較平淡的一年，報復性的反彈比較難。

　　從2014年10月以來，包括日本、新加坡以及上海橡膠期貨市場，橡膠期貨價格都出現了較明顯的反彈。“期貨漲了2000多點，但現貨跟漲乏力，成交低迷，現貨價格沒有跟上來，因此期貨只能説是一個階段性的反彈，如現貨漲，就會進入一個良性迴圈，現貨價格漲幅明顯落後於期貨，貿易商看到期貨漲也不願意低價賣。”苑尚寬説。

　　苑尚寬説，上下游都會回歸有利潤的狀態，市場會自我調節，包括供應量縮減，但調整過程可能比較長，因為橡膠不像瓜菜，生長週期有6-7年，因此調整週期會比較長。

　　不過，苑尚寬指出，利用期貨市場規避風險，期貨盈利可以彌補現貨虧損，現在橡膠價格持續下跌，海膠作為生産企業，有時候現貨銷售不動時，有價無市賣不出去就可借助期貨市場，當銷售渠道；當價格高於生産成本時，有利潤也可通過期貨市場鎖定價格。這兩年下跌行情，對參與期貨套保的企業來説，受益很大，規避了很多價格下跌的風險。以海南橡膠來説，膠價下跌的這兩年仍然保持盈利，很大部分要歸功於參與期貨套保。