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建信增利:合理運用杠桿 配置穩健

  • 發佈時間:2015-01-19 03:43:19  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  建信穩定增利債券型證券投資基金(簡稱“建信增利”)是建信基金管理有限公司旗下發行的首只一級債基,該基金設立於2008年6月,截至2014年四季度末,該基金的資産規模為27.26億元,份額為17.80億份。

  歷史業績:從業績表現上來看,截至2015年1月15日,設立以來該基金凈值上漲83.09%,位於同期所有債基第7名;2014年以來凈值上漲26.01%,排名位於所有債基前列,表現出色。

  投資風格:合理運用杠桿, 穩健配置。長期來看,該基金配置較為分散且穩健,偏好企業債、中期票據、政策性金融債,2014年二季度增加了可轉債的投資比例;從投資杠桿上來看,雖然該基金的投資杠桿水準相對較低,但運用合理,2013年末至2014年二季度末,債券市場逐漸好轉,該基金杠桿水準順勢提升,而在2014年下半年尤其是四季度以來,債券收益率水準較前期調整幅度較大,已處於歷史均值水準,為達到穩健配置的目的,該基金投資杠桿逐漸降低,以更好的鎖定前期的收益。

  基金經理管理能力較強。基金經理鐘敬棣,現任公司投資管理部副總監,對債市節奏把握能力較強,其管理的基金業績表現出色,截至2015年1月15日,管理建信安心保本、建信雙息、建信收益的任職年化收益率均位於同類型基金經理前列。另外,作為銀行係背景的基金公司在拿債方面存在較大優勢。建信基金借助股東方,可以爭取到更多資源,相對於小公司具有明顯的優勢。

  投資建議:目前偏低的貨幣增速環境對於落實前期發改委批復的基建項目支援度並不夠,後續或將會有更多積極的貨幣政策逐漸推出,從這個角度看債券市場仍然有一定的想像空間;此外,該基金自二季度以來增加可轉債的投資比例,注重轉債的波段操作機會,受益於A股的出色表現,轉債的投資價值突出,也是2015年較好的投資標的,轉債的投資,可能為該基金的業績起到錦上添花的作用。因此,建信增利作為債券型基金,為中低風險的基金品種,長期以來配置穩健,收益穩定,適合風險承受能力較低,並期望獲得穩定增值的投資者長期持有。

  (天相投顧 胡俊英 石岩)

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