□本報記者 徐偉平

　　1月8日以來，滬綜指結束了此前的連續上攻，開啟高位震蕩模式。與之相比，以小盤成長股為代表的創業板指數短期觸底後，強勢反彈，賺足了市場的眼球。不過兩融市場中的投資者並未被成長股的強勢所吸引，融資客不懼誘惑，選擇堅守在藍籌股的陣營中。市場震蕩期間，融資凈買入額居前的股票均為藍籌板塊。

　　融資客堅守藍籌股

　　1月8日，滬綜指下跌2.39%，結束了四連陽，下破3300點整數關口，宣告股指短期步入高位震蕩模式。期間滬市的單日成交額出現縮量，顯示資金謹慎情緒升溫。不過兩融市場的熱度並未降溫，1月8日滬深兩市的融資融券餘額為10603.98億元，隨後繼續攀升，單日的增幅一度達到155.27億元，至1月15日兩融餘額已經衝上11000億元，達到11131.97億元。

　　既然兩融市場熱度不減，那麼融資客佈局方向是什麼呢？考慮到融資的成本，融資資金一般傾向於右側交易，選擇借勢發力。而在股指震蕩期間，以小盤成長股為代表的創業板指數期間累計上漲7.63%，短期保持強勢，按以往的規律來看，融資客可能會短期加倉新興成長板塊。不過事實上，融資資金選擇了不懼誘惑，堅守藍籌陣營。

　　據Wind資訊統計，1月8日以來，在28個申萬一級行業中，有13個行業板塊的融資凈買入額超10億元，此類品種在股指震蕩期間是融資客重點加倉的品種，其中非銀金融和銀行板塊的融資凈買入額遙遙領先，超過百億元，分別為138.01億元和102.10億元。緊隨其後的機械設備、化工和房地産板塊融資凈買入額超過20億元，分別為64.03億元、30.23億元和23.58億元，上述品種均屬於典型的藍籌板塊。與之相比，在這13個行業中，僅有電腦板塊來自新興成長軍團，期間融資凈買入額為11.46億元，新興成長股頗受冷遇。

　　藍籌行情仍可期

　　融資客的嗅覺敏銳，在藍籌震蕩，小盤走強之際依然對藍籌股不離不棄。這可能意味著藍籌股的後市行情尚未結束，市場風格可能依然偏向藍籌股。

　　一方面，政策暖風依然聚集在藍籌股中。國家發改委1月16日批復兩項鐵路和軌道交通項目，具體為濟南市城市軌道交通近期建設規劃和新建彌勒至蒙自鐵路項目。在近期規劃中，濟南將至2019年，建成市域快線R1線、R2線一期工程和R3線一期工程，長約80.6公里，總投資為437.2億元。新建彌勒至蒙自鐵路則全長116.4公里，項目投資總額預估為94.2億元。業內人士指出，自2014年10月1日以來，國家發改委共批復43個項目（不包括上述兩個項目），涵蓋機場、鐵路、公路、城市鐵路等基建領域，項目投資總額度共達到了13648.97億元。在經濟下滑壓力增大的背景下，市場對於穩增長政策預期升溫，而受益於政策的基建、鐵路等大多數品種均屬於典型的藍籌板塊。

　　另一方面，資金對於藍籌股的驅動力仍在。經過此前的連續放量上漲，資金已經沉澱在藍籌板塊中，這部分新增資金體量加大，市值偏小的小盤股顯然缺乏容納的能力，此外，從估值上看，創業板目前整體市盈率逼近70倍，不少股票的估值超過100倍，此類品種的估值壓力較大，短期反彈空間不宜期望過高，從資金的角度來看，資金可能更傾向於在藍籌股中做文章。