□本報記者 張莉

　　對於P2P平臺而言，由於供應鏈企業上下游之間的融資需求強烈、期限較短、金額較小、資訊相對透明，通過資金流和資訊流的金融閉環實現線上融資風險可控。這也令越來越多的P2P公司願意加入供應鏈融資業務，並試圖在這一新興市場分得一杯羹。

　　未來，供應鏈金融有望成為P2P的新戰場。據第三方平臺研究顯示，供應鏈企業的融資需求將為P2P行業發展提供新生力量，長期而言，供應鏈金融空間巨大，P2P行業有望通過行業細分、專業化實現市場個性化需求，供應鏈融資模式將推動更為細分化的市場格局。

　　三條融合“路徑”

　　在日益激烈的市場格局下，P2P平臺也在積極謀求轉型。近期，不少P2P平臺開始傳出即將涉獵供應鏈融資方面的業務的消息，意圖通過垂直領域的細分和專業，進一步開拓網際網路金融的市場。比如，投哪網與山東臨沂跨國採購中心簽訂框架合作協議，積木盒子與全球領先的奢侈品交流平臺寺庫網簽署了核心企業金融戰略合作協議，大麥理財與深圳國投供應鏈有限公司簽訂了戰略合作協議等等。

　　據了解，當前供應鏈金融主要有三種融合類型：一、傳統的供應鏈金融模式，即銀企合作觸網，如中信為海爾旗下日日順平臺供應鏈網路金融業務等；二、擁有完整供應鏈企業資源的傳統電商自建P2P，為供應鏈上下游企業提供金融服務，如京東、阿里巴巴等；三、“電商+P2P”模式，P2P平臺通過合作、收購的方式對借貸的資源進行整合，為有融資需求的中小企業和個人服務，如網信第一P2P、工商貸、甬商貸和積木盒子等。

　　第一網貸分析師認為，在供應鏈模式下，P2P平臺需圍繞借款企業的上游和下游交易環節，通過産品設計管理借款用途和還款來源的資金流，把單個企業不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險。對於網貸平臺與上下游企業的信用融入，不僅有利於提升整個供應鏈的競爭能力，也有利於緩解中小企業“融資難、融資貴”的問題。

　　運作模式多樣

　　據了解，當前P2P平臺公司為了深挖供應鏈融資業務的市場，並保持和電商銀行等大佬級別在供應鏈金融方面差異化的競爭優勢，不少機構採取了多方運作模式。據棕櫚樹研究顯示，當前P2P公司發展供應鏈融資模式主要有三種模式：一種是與核心企業合作，將風險外包，資金批發；一種是與供應鏈管理公司合作，開發多行業中多鏈條上多企業的融資需求，海量的資訊歸集又能成為風險控制的有力補充；還有一種則是與物流公司合作，借助物流公司的融資解決方案來開展供應鏈金融業務。

　　不過，P2P平臺參與供應鏈融資仍需警惕一定風險。據棕櫚樹北京分公司總經理曾紅艷分析，在網貸平臺和企業合作過程中，需要排除合作企業的信用風險，同時還要對整個供應鏈的管理狀況、經營風險以及上下游的貿易真實性有準確把握，對相關物流監管資訊有一定程度的了解，從而保證供應鏈融資的安全。

　　據P2P業內人士分析，儘管P2P行業與供應鏈金融相結合，可以在一定程度上控制介面風險，但最關鍵的是平臺需要自身選擇優質的借款人，以避免供應鏈金融體系上下游之間進行相互串聯，以套取資金。此外，在核心企業為産業鏈企業提供擔保或抵押時，平臺也需要對擔保的資質和抵押物能否支撐借貸資金的額度進行審核，否則會面臨較大的兌付風險。