□陸向東

　　並不是所有的投資者都能在牛市中享受到資産快速增值帶來的喜悅，這其中既有擔心市場再度回落而將手中基金過早贖回，以致感到懊悔萬分的基民，也有因手中持有的基金投資回報過低而一再頻繁買賣，以致自己總是輸多贏少，處於極度焦慮中的基民。然而最糟糕的是，有些基民在到了牛市後期，甚至是熊市初期仍未賣出基金，以致功虧一簣。因而，基民必須針對牛市所表現的特徵，為自己制定出相對應的投基紀律，並嚴格遵守。

　　一要明確規定在何種情況下方可買入。要知道，在牛市初、中期買入股票基金獲利的可能將遠超過風險，而到了牛市後期，甚至熊市初期再實施買入，則很有可能面臨巨大風險。所以必須依據前期及當前市場表現特徵來綜合研判後市可能出現的中長期走勢。如在歷經長期大幅調整後，再度遭遇重大實質性利空，市場卻拒絕進一步下跌，甚至出現低開高走；市場在歷經長期大幅調整後，開始逐步放量走強，呈現出“右側買點”時，則可以進行買入。當發現不論大盤股、小盤股，不分績優股、績差股都已被炒作過，且股指在經歷逼空式上漲後成交量開始出現萎縮，並不時伴有高位震蕩時，鋻於市場整體趨勢可能出現逆轉，必須禁止買入。

　　二要明確規定在何種情況下方可賣出。要知道，某些專家或周圍朋友的建議、事先設定的某種止盈目標位，甚至不期而至的利空消息等都並不足以作為贖回基金的依據。真正決定是否應該實施賣出的理由應該是：市場在歷經長期大幅度上漲後，出現“天量天價”或高位橫盤；在上漲過程中出現重大實質性利好，市場卻並沒有出現應有的熱烈反應，甚至出現高開低走；發現比手中持有基金風險更低、收益更好的機會。

　　三要對買賣基金操作方法進行規定。考慮到市場趨勢的複雜多變，需要明確規定分批操作的原則。即每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進行試探性操作，並且只有當前一次操作經市場驗證屬於正確後，方可進行後續跟進操作。

　　四要規定在何種情況下必須暫停投基活動。首先是當市場表現為橫盤震蕩，上下兩難，並無明顯趨勢，同時與之相對應的基金凈值也是窄幅波動時；其二，當發現自己的判斷一再被市場證明是錯誤時；第三，當自我感覺處於大喜大悲情緒狀態時，尤其是由於一次性投資獲得豐厚回報或連續多次獲得成功而自認已躋身天才行列時，最好將該部分資金轉投至低風險市場或品種，從而強制自己階段性脫離股票基金這一高風險品種。這是因為無數事實已證明，當投資者處於情緒失控狀態下時，最容易忽視風險導致先盈後虧，甚至前功盡棄。

　　五要有穩定心態的紀律。應規定不論獲利豐厚還是出現嚴重虧損，在內心復歸平靜前應禁止自己與他人談論相關內容，尤其應暫停與股友們交往。這是因為此時內心往往變得十分浮躁，正處於最缺乏主見的關頭，又由於此時大家都處於同一市場環境下，情緒極易相互傳染，彼此誘發甚至放大內心的貪慾，導致出現情緒化操作，犯下本可以避免的錯誤。為了幫助調整心態，可有意安排自己從事喜歡卻同證券投資無關的活動。

　　最後需要説明的是，操作紀律究竟是否切實有效，並不能根據投資人的主觀認定，需要接受實戰檢驗。即每完成一次操作，就要根據實際效果對照操作紀律進行分析評價，以分清究竟是由於未遵守操作紀律導致操作失敗，還是操作紀律本身存在問題，需要不斷修訂完善操作紀律。