新模式批量製造牛股
- 發佈時間：2014-12-24 00:47:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
今年最抓市場眼球的PE，既不是洋機構也不是有國家隊背景的機構，而是將“PE+上市公司”模式玩到極致的投資機構。這些投資機構已形成産業整合併購、創業投資、PIPE(上市公司定向增發)三大業務鼎立的架構。
所謂“PE+上市公司”，即PE/VC機構通過與行業內上市公司成立合夥企業或並購基金，尋找産業鏈上下游企業，控股之後進行培養整合，達到一定盈利能力時，將項目賣給上市公司，套現退出。在資金的追逐下，這些機構甚至形成了頗有規模的股票投資組合。在一整套流程管理下，PE在這一過程中演變成了“牛股”批量生産的推手。從二級市場表現看，牽手PE/VC機構也幾乎成為2014年牛股的新標簽。
從已披露情況看，PE與上市公司的合作模式通常可劃分為四大類：聯合設立基金，持股並簽署協議，僅增持股份、僅簽署協議。PE介入上市公司的層度由深到淺。而對股價的刺激層度也是依次減弱。這種模式拉長時間來觀察更有價值。
不過，從近期監管部門的動向看，對於PE類諮詢與上市公司合作的模式，將會重點予以監管，防止有人借市值管理的名頭來操縱股價。業內人士指出，監管加強之後，上述PE/VC機構或PE類諮詢機構業務擴展的勢頭顯然會大幅收縮。不過，只要不觸及內幕交易和操縱股價兩條紅線，市值管理模式仍有利於上市公司做大做強。
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