市場大幅震蕩 把握低吸機會
- 發佈時間：2014-12-20 00:30:46 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□民生證券 吳春華
在銀行、券商等藍籌股推動下，指數繼續上揚，並創出近期新高，“一帶一路”受益板塊聯袂走強，海運、基建、高鐵、央企等成為市場上漲的主力軍。但從每日上漲和下跌的家數看，下跌家數遠多於上漲家數，顯示場外資金流入的針對性，藍籌股依然是指數上漲的推手。對於後市，繼續佈局低價藍籌股，從而分享市場上漲帶來的收益，是不錯的選擇。由於銀行、券商佔權重較大，對指數的影響也舉足輕重，關注金融板塊的走勢有利於把握市場的節奏。
基本面上，12月匯豐PMI為49.5%，回落至榮枯分界線以下，創7個月以來新低。新訂單指數回落明顯，顯示需求萎縮；投入和産出價格回落較多，顯示大宗商品價格大幅下降，通縮風險有所加強。中小企業經營狀況依然不佳，需要政策的持續支援。消息面上，政府支援大力發展融資擔保機構，也正是來破解小微企業和“三農”融資難的問題；通過修改《商業銀行法》，取消存貸比考核，釋放更多的資金支援企業的發展，從而降低貸款利率。通過與中東歐的協同合作，擴大需求，拉動區域經濟，從而實現經濟的可持續發展。今後，有力度的財政政策還將推出，在經濟的“新常態”下，實現結構的轉型和發展。
資金面上，公開市場上，本週沒有到期的資金，央行也沒有進行逆回購操作，而是通過國庫現金管理定存，向商業銀行凈投放600億元。但上海同業拆放利率出現全面上漲，隔夜利率從週一的2.654%，到週五的3.6060%，上漲了95bp，七天利率從週一的3.6050%，到週五的5.367%，上漲了176bp，資金緊張可見一斑。新股申購凍結資金總額約2萬億元左右，本週五有六隻新股集中申購，加劇了資金的需求。隨著下周申購數量的減少，資金可能再次回歸常態，流動性得到緩解。但是臨近年末，銀行考核臨近，資金需求依然較大，央行的政策受到關注，MLF是否續作、公開市場逆回購以及降低存款準備金率等有待觀察。
市場方面，融資餘額逼近萬億大關、近幾週開戶數不斷創出新高，滬港通資金的不斷入市等使得資金源源不斷地流入市場，也不斷推高指數。滬深指數相比較，上證綜指明顯強于深成指，“深港通”能否儘快推出，也是近期關注的重點。在資金推動下，指數不斷創出新高，繼續演繹“強者恒強”的局面。“一帶一路”、央企改革等繼續受到關注，中央農村經濟工作會議即將召開，為2015年“中央一號文件”點明方向。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間3080-3180點
下周熱點一帶一路、央企改革
下周焦點消息面
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