□本報記者 萬晶

　　由上海證券交易所和中國上市公司協會共同主辦的“第十三屆中國公司治理論壇”17日在上海召開。中國上市公司協會副會長畢曉穎表示，協會將通過出臺相關自律指引，探索建立上市公司市值管理考核指標體系，並開展相關績效評價工作。上海證券交易所副總經理劉世安表示，鼓勵上市公司運用恰當的市值管理手段，引導股價回歸內在價值；通過市值管理抑制非理性波動，建立長期穩定的回報機制，吸引長期資金入市，完善證券市場基本功能。

　　吸引長期資金入市

　　畢曉穎表示，市值管理的主要目的是通過制定正確的發展戰略，完善公司治理、改善經營管理、培育核心競爭力，可持續地創造公司價值，並通過資本運作工具實現公司市值和內在價值的動態平衡。當前上市公司在市值管理實踐中主要存在三方面問題，一是缺乏明確的市值管理規則，合規行為難以把握，急需監管部門明確界限和底線；二是市值管理缺乏常態化的管理，制定科學有效的統一的市值管理評價方法難度較大，多數公司缺乏長期規劃；三是資本市場不成熟，增加了市值管理的難度。

　　在市場尚未對市值管理形成統一認識的背景下，畢曉穎表示，中國上市公司協會作為服務型自律組織，將通過開展專題培訓，引導上市公司正確認識和理解市值管理工作；通過探索建立市值管理交流平臺，引導上市公司綜合選擇市值管理工具；通過出臺相關自律指引，對行政監管形成有力補充，探索建立上市公司市值管理考核指標體系，並開展相關績效評價工作。

　　上海證券交易所副總經理劉世安表示，儘管上市公司在公司治理方面已取得了長足進步，但與成熟市場相比，公司治理水準還有很大差距，當前主要存在的問題包括：上市公司“一股獨大”的問題沒有得到根本性解決；管理層與股東利益未協同一致，上市公司缺乏市值管理的動力，特別是國有上市公司受現行股權激勵政策的限制，這一問題顯得尤為突出；上市公司控制權爭奪日趨激烈，影響公司治理。在市值管理的大背景下，控制權爭奪容易成為市場炒作和市值管理的題材，少數機構和市場投機者借“市值管理”之名製造控制權爭奪的假像，獲取不當利益。

　　劉世安認為，市值管理不應泛化解讀，要揚善去惡，通過科學的市值管理達到三個目標：一是通過引導上市公司建立市值管理制度，促進上市公司股東及管理層關心股價；二是在股價偏離內在價值時，鼓勵上市公司運用恰當的市值管理手段，引導股價回歸內在價值；三是通過市值管理抑制非理性波動，建立長期穩定的回報機制，吸引長期資金入市，完善證券市場基本功能。

　　不能觸碰“高壓線”

　　中國石化副總裁兼董秘黃文生認為，市值管理模式的實現除上市公司積極作為外，還需要大股東發揮責任擔當的角色。積極的分紅派息政策、以投資者需求為導向的資訊披露和投資者關係、可持續發展戰略是公司市值管理實踐中的重要舉措。

　　華寶興業基金副總經理任志強表示，市值管理工具只是實現公司價值的輔助手段，不能本末倒置，上市公司和市場機構不能觸碰“高壓線”，監管機構應當加強對市值管理中違法違規行為的打擊力度，維護市場秩序。

　　南開大學經濟學院國家經濟戰略研究院副院長劉瀾飚認為，發揮市值管理功能要處理好價值與價格、政府與市場的關係，要用明確的法律法規來規範市值管理，探索制度創新。市值管理要從資本價值角度和企業治理角度服務於經濟新常態下的新要求，要用市值管理引導上市公司按照新常態經濟的新方向發展。

　　長期以來，上交所將改善上市公司治理作為藍籌股市場建設的重點工作之一。為引導上市公司建立科學、規範的市值管理制度，將新“國九條”的政策落實到位，上交所在7月啟動市值管理案例彙編工作，約70家滬市上市公司參選，28家公司入選。明年上交所將以資訊披露分行業監管、科技監管為抓手，著力推進上市公司規範運作，並通過市場監管與服務的有機結合，積極引導上市公司創造與實現價值，為上市公司營造更為良好的發展環境。