□陸向東

　　如果你是一位經歷過上一輪大牛市的老基民，對下面兩種行為肯定會有似曾相似的感覺。第一種，由於盲目輕信某些專家預測，擔心市場再次發生下跌，手中所持基金凈值面臨再度嚴重縮水，將已解套甚至剛剛産生微利的基金一批又一批賣出，並且期待在低位再度買回來。然而，漲多跌少甚至逼空式上揚是牛市的主要特徵，如此固執地等待，結果自然只能是踏空一大段牛市行情。

　　第二種，單純根據市場內外出現的利空消息將手中持有的基金頻繁賣出。然而，基民所接收的資訊既有官方通過新聞媒體發佈的正式消息，也有相當一部分是流傳于投資者間的“馬路新聞”。要明白投資者對同一消息的理解並不完全相同，有時還會截然相反，更有甚者一些投資者為了達到某種目的而有意曲解消息，以達到誤導他人的目的。所以，投資者根據消息而産生的預期同實際情況不可避免地存在偏差。因而結果自然難盡如人意，甚至還可能事與願違。

　　證券投資原本就屬於一種充滿各種強力刺激和壓力的活動，證券市場是一個驚喜、無奈、恐懼常常交替出現並且變化無常的場所。因而，如果基民在投基過程中不能有效克服情緒化買賣行為，就算大牛市到來，也難以豐産豐收。那麼，怎樣才能防控情緒化買賣基金呢？

　　首先，要根據影響趨勢的最主要因素決定買賣時機。眾所週知，決定市場趨勢由一種狀態向另一種狀態變化的因素很多，既有實體經濟狀況以及未來的變化、直接影響資金供求關係的貨幣調控政策、各種突發事件，也包括市場整體的投資盈虧狀態，甚至還包括某些專家學者的觀點。這其中既有客觀因素，也有主觀因素，既有決定性因素，也有從屬因素。事實一再表明，政策基本面才是決定市場中長期趨勢的最重要因素。因而，專家觀點、周圍人的做法等都只能作為輔助研判手段，真正決策依據只能是實體經濟運作狀況、經濟調控政策是否發生根本性變化。在此基礎上，還應該查閱市場於此相同相似情況下的表現，以印證自己的判斷。

　　其次，要明白證券市場的基本形態只有上漲、下跌和橫盤震蕩三種，投資活動基本行為無非就是買入、賣出以及觀望。因而，當預期市場將出現某一種趨勢而採取其中一種操作行為之前，就可以確定與之相反的應變操作預案。如果準備實施一項賣出操作，那麼就必須要求自己同時設定好一旦被事實證明這項操作失敗，將在市場處於什麼狀態下對哪個品種進行回補。反之也然。此外，當遇到對未來政策預期不明朗，市場表現出上下兩難的窄幅震蕩狀態時，還必須明白，在這種狀態下，放棄買賣，等待觀望，才是明智之舉。

　　最後，應借助“錯時法”來抵禦情緒化行為。人類的心理本性具有極強時間敏感性，在理性與感性鬥爭中，隨著時間的推移，感性與理性間往往會呈現此消彼長變化。縱觀基民們的錯誤，大多數是出現在一時衝動情形下。這主要是因為人們在事情剛發生時，會誇大導致事情發生的因素，而忽視其他因素的重要性，造成思維偏見與決策失誤。同時還需認識到，股票基金作為中長期投資品種，只有當確認市場趨勢發生逆轉時才真正需要進行買賣操作。一個牛熊週期短則數月，長則數年。因此，根本不必計較短期內的漲跌，而應規定自己每一次投基計劃必須至少在隔一天甚至一週後才可付諸實施，如果在此之前很快就有其他想法，或自己的判斷未得到市場認同，則應暫停執行，同時反覆檢查當初的計劃本身是否存在問題。