□金百臨諮詢 秦洪

　　近期A股市場出現熱點擴散態勢，小市值品種漸漸從前期的惶恐中走出來，部分次新股等小盤股更是借助於年報含權等題材而間或出現在漲幅榜前列。在熱錢驅動下，小盤次新股板塊有望成為歲末年初的強勢股搖籃。

　　根據以往經驗，只要A股市場出現強勢行情，那麼，次新股肯定會成為強勢股搖籃。這主要是因為次新股換手率高，適合大資金進出。而且，該板塊剛剛上市，靚麗業績尚未褪色，有著令人浮想聯翩的成長前景。所以，只要大盤有行情，那麼，次新股必然會成為領漲先鋒之一。

　　今年以來的次新股板塊還有著更為獨特的優勢。

　　一是新股發行機制帶來的特殊做多因素。今年以來的新股定價傾向行政化，大多數獲得新股發行批文的、即將上市公司不願意路演，因為新股發行價格基本已提前確定，不需要再費力、費神向機構資金推介。這樣就使得市場參與者對相關待發行企業的産業前景、公司特色的了解程度不深，進而使得二級市場定價出現偏差。

　　二是近兩年來較為火爆的持續的並購浪潮。以往産業收購主要是以垃圾股為主，但自去年以來，次新股成為産業收購的生力軍，甚至部分公司剛剛上市，就停牌收購優質資産，東方通、欣泰電氣、安控科技、溢多利等均有類似的公告或資訊，這無疑強化了次新股的走強基礎。

　　不管什麼樣的企業，在IPO掛牌交易後，先幾個一字漲停板，然後打開，此後進行寬幅震蕩，很難出現分化走勢。但是這些企業的産業前景、公司優勢、下游客戶等諸多方面存在著極大差異。所以，整齊劃一的次新股走勢，其實背後隱含著部分估值高企，部分估值低企，這就為具有慧眼的投資者提供了一條新選股思路——挖掘估值低企的次新股。

　　臨近年底，正是一年一度年報炒作含權的時間契機。從以往經驗看，每到年底，新股是年報含權炒作浪潮的衝鋒者，甚至出現不少次新股僅僅因為朦朧的送、轉增股本題材，而在短期內漲幅超過一倍的K線形態，當年的雲意電氣、聯創節能等個股均是如此。12月中下旬之後，年報含權炒作氛圍將陡增，為次新股的炒作提供了樂觀的市場氛圍。

　　短線新股與次新股極有可能成為市場的漲升先鋒，目前主要有兩條思路。

　　一是含權股炒作的思路。時間已進入到年報含權炒作週期，所以，高價、高公積金、盈利能力較佳的小盤次新股極可能成為強勢股的候選者。值得一提的是，在10月底至11月初，A股市場曾經有過一波含權股的提前熱身行情，其中，躍嶺股份、聯明股份等中小板、主機板次新股聯袂漲升。已經熱過身的此類個股的股價走勢在近期有望再度走強，值得重點跟蹤。

　　二是産業趨勢樂觀的品種。由於公司上市後的走勢較為類同，即先是持續一字漲停板，然後打開一字漲停板，股價走勢仍然是高位震蕩。隨著時間推移，必然會出現分化走勢，那些産業趨勢樂觀的品種，會因為業績持續成長的預期而驅動著股價節節走高；反之，那些産業趨勢謹慎，或者傳統産業的次新股，受到業績增速不振，甚至業績下滑的資訊公告影響，出現持續走低態勢。所以，産業趨勢樂觀的品種，極有可能成為近期A股一路新的漲升部隊。

　　以網際網路産業尤其是移動網際網路為背景，契合當前人口結構變遷所帶來的消費趨勢，契合我國海外投資規模持續擴大趨勢，契合國家投資方向的次新股，有望成為市場關注的焦點。