滬港通時代A股價值投資成必然
- 發佈時間：2014-11-21 08:04:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
在滬港通的互聯互通機制下，A股市場與港股市場雙向開放的協同效應正在逐步顯現。而在新的滬港通時代下，A股的投資理念也將發生改變，價值投資將取代投機炒作而成為A股今後的主流投資理念。
就目前而言，A股的價值投資仍然處於萌芽狀態，並未得到投資者的普遍認可，滬港通開通首日港資搶籌貴州茅臺等藍籌股被套而創業板等個股大漲就是最好的印證。就投資者結構化差異來看，香港投資者以機構投資者為主，因而它們的投資重點也聚焦在盈利能力穩健的大盤藍籌股上，而由於A股投資者散戶化行情明顯，中小盤股的炒作之風盛行，因而藍籌股缺乏賺錢效應並長期受冷落。
不過，在滬港通正式開啟之後，這一情況的改變將成為必然。首先，港資、外資的投資理念將潛移默化地影響A股市場投資者。滬港通的最大意義在於加緊了A股與全球市場的聯繫，不僅僅是香港投資者，其他國外機構投資者也將會取道香港而進入A股市場挖掘價值金礦。雖然從目前3000億元的總額度來看，並不會為A股帶來巨大的增量資金，但是新進的機構投資者將會用實際行動幫助A股為藍籌股重新定位，畢竟目前A股十幾倍乃至幾倍市盈率的藍籌股還有很多，而以它們的實際盈利能力來看，在其他市場是很罕見的優質投資標的。
同時，滬港通將推動註冊制的改革進程。滬港通是內地市場與國際接軌的一個重要標誌，而註冊制則是最為重要的一個環節。在取消股票發行的持續盈利條件、降低小微和創新型企業上市門檻後，A股市場將建立資本市場小額再融資快速機制。
屆時，新股的稀缺性將不復存在，市場的自動調節機制將逐步開始配置社會資源，尤其在退市制度已經正式開始實施之後，市場的優勝劣汰功能將會顯現，盈利能力差的企業將逐步被邊緣化，而藍籌股的價值投資時代也將正式來臨。
此外，滬港通作為A股資本市場進一步國際化的標誌，意味著T+0的交易機制重回A股市場已是必然，而相比目前T+1的交易機制，T+0能更好地激發市場對於大盤股的參與熱情，提升藍籌股等大盤股的交易活躍度，而那些估值相對較高的中小盤股票則可能面臨長期的價值回歸之路。當市場的關注熱點再次回歸到藍籌股時，長期被市場低估的藍籌股將迎來真正的估值修復行情，那時也正是A股牛市的真正起點，而兩地投資者也將真正體會到國家發放的政策大紅包。
