主持人：劉暢

　　“滬港通讓中國股市迎來春天”。如果説這樣的提法有點虛，那麼，T+0模式即將恢復，資金的大量進場，大盤藍籌等受益滬港通機制的股票將受到市場重視，MSCI指數體系納入A股的障礙亦將掃除，深港通也將推出等，就是實實在在的市場深層次的變化所在。而我們所要做的，正如國泰君安研報中提示的，要調整自我心態，認清趨勢、跟隨趨勢，及時跟上早已出發的列車。

　　“T+0”呼之欲出

　　上交所日前在滬港通網路新聞發佈會上稱，滬港通的推出無疑將加快內地市場在回轉交易（也被廣泛稱為T+0）領域的探索。經過20年的發展，我國股票市場發生了根本性變化，已經具備了恢復T+0的條件。

　　■國泰君安 林採宜

　　恢復T+0交易機制在嚴格意義上並不是“重啟”而是“再造”，上證所需以上世紀90年代T+0助長市場投機為鑒，汲取發達市場交易監管經驗，為投資者營造一個效率與公平監管兼顧的規範市場。T+0作為一項積極的風險對衝交易制度，在上證所首先得以恢復已成必然；T+0有利於營造效率與公平兼顧的高水準股票市場；有利於推動證券市場全方位、跨市場的金融創新。

　　■國都證券 孫祥臣

　　A股市場的投機氛圍一直非常濃厚。如果實行T+0交易制度，肯定會進一步強化市場的投機氛圍，令市場的短期波動進一步加大，導致散戶投資者的投資理念和技術手段更加落後於市場，出現虧損會成為常態。實行T+0制度意味著向成熟股市邁進，但由於A股市場的法律和監管制度與國際成熟市場並沒有實現接軌，如果過早地實行T+0制度對於廣大散戶而言並不一定是好事。

　　受益股值得關注

　　不斷增大的交易量，證券市場的金融創新都對券商股有著直接的利好，此外A股有折價的股票也有估值提升的要求，還有稀缺品種也將獲得更多增量資金的支援。

　　■投資顧問 張嘯塵

　　目前正值滬港通開通的敏感時間窗口，獲得滬港通業務資格的券商名單也公佈了，在此消息刺激下，券商股紛紛快速拉高帶動大盤止跌企穩。券商股是滬港通的最大受益者，另外從投資標的上，外資更傾向低估值的大盤藍籌股，這也是近期我們持續提到房地産、水泥、鋼鐵和煤炭等低估值大盤週期有資金介入的原因。

　　■高盛集團

　　“滬港通”催生全球第二大股市，僅次於紐交所。就香港上市公司而言，有三類機會是A股所不具備的：地域方面(來自非內地之收入)；行業方面(稀缺性價值)；業務方面(內地家庭熟悉之品牌)。此外，內地投資者較偏好增長型及市值偏小的股份，而在香港上市的類似股份，估值低於A股，有望得以重估。

　　開啟估值國際化

　　長期以來，A股一直是自己玩自己的，而滬港通的推出，將對A股估值結構失衡現狀的改變起到積極作用。而合理的估值結構，還能使資本市場更好地發揮資源配置的效用，是股市長期健康發展和提升投資回報率的基礎。

　　■僑聯華商會 華生

　　長期以來，由於A股市場與海外市場處於隔絕狀態，兩者的估值體系有著顯著的差異。A股市場的小市值股票獲得明顯的估值溢價，而大盤藍籌股被低估。隨著滬港通試點的落實，兩市實現互聯互通，將有利於A股市場估值體系對接海外市場，改變估值結構不合理的現狀，促進A股市場進一步走向成熟。

　　■啟富證券

　　目前，有86家公司分別在A股及H股上市，A股對H股溢價明顯，有65家公司A股股價相對H股股價表現為溢價。而溢價率在50％以上的有27家。僅有20家公司H股對A股溢價，最高溢價也就13％。可見，當前A股市場相對H股有明顯高估。

　　■股民觀點

　　■周八皮4405：中小板、創業板不在滬港通範圍，不利於大資金運作。

　　■于涵：滬港通的正式開通，將使得一些稀缺品種曝光在外資眼下。

　　■老徐時評：恢復T+0，反映了管理層希望股市上漲的態度。股民們，準備好了嗎？