滬港通提升股市流動性價值
- 發佈時間：2014-11-15 00:30:46 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□曉旦
最近，滬港通的相關消息無疑是影響股票市場走勢的主導因素。上個月，預期中的滬港通開通落空令市場大幅下挫。而最新的相關消息是滬港通將於11月17日正式上線，這引發了股票市場的大幅上揚，成交量創出歷史天量，股指接近了3年以來的高點。
滬港通是實現人民幣國際化、實行資本項目開放的重要步驟。通過滬港通這樣一個平臺，滬港兩地資金可以在一定額度內自由流動，其實質是資本項目的有限度開放，這會為將來逐步開放人民幣資本項目管制奠定基礎。
對股票市場來説，儘管中國的股票市場經過了20多年的發展，股票市值也具有了相當的規模。但是中國股市的參與者還比較單一，境外投資者要分享中國經濟增長，只有QFII、RQFII等少數渠道。如果用“水”來形容股市資金流的話，中國的股市還是一旦缺乏資金流動就成為一潭“死水”，這有礙于中國股市的成熟。隨著滬港通開閘，中國資本市場有了資金雙向流動的渠道，外資可以直接投資A股以分享中國經濟發展的紅利，國內的投資者也有機會試水國際資本市場以平衡佈局資産分配。中國股市的水也就活了，匯入了國際資本市場的海洋之中。
在滬港通開通之際，許多投資者揣測，是海外資金流入中國股市的多，還是內地資金流去香港股市的多？其實，這是一個動態的平衡過程，具體某一時間段的資金流動很難估量，但是股票市場的資金流動性價值卻是實實在在地增加了。這也就是滬港通開通在即，並沒有滬港兩地出現市場走勢此消彼長的狀態，而是兩地股市雙雙上揚，正反映了股市流動性價值的提升。
股市未來的關注焦點可能是中央經濟工作會議。市場預期此次會議將確定2015年經濟增長目標以及M2增長目標。
最新公佈的統計局數據顯示，中國10月規模以上工業增加值年率7.7%，前值是8%；10月社會消費品零售年率增長11.5%，前值是11.6%；1至10月城鎮固定資産投資年率15.9%，前值是16.1%。這些數據説明，中國經濟的增長速度還在回調過程中。明年經濟增長速度降至7%左右並不讓人感覺突然。
雖然經濟增長速度有所下降，但是增長的絕對量仍然巨大，足以吸納大量新增勞動力，保障就業，也為企業的成長提供了巨大成長空間。因此，若把2015年經濟增長目標設定在7%，並不會給股市帶來巨大壓力。
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