做多動能不足 及時轉為防禦
- 發佈時間：2014-11-15 00:30:53 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□東吳證券 羅佛傳
本週大盤衝高後震蕩整理，滬綜指多次試探2500點壓力後出現震蕩加劇的情況，週二衝破2500點後一度放量跳水，但權重板塊及時出手對市場提供了支撐。總的看，經過前期持續上漲後，市場做多動能趨於衰減，短期股指或出現一定幅度調整，操作上建議投資者逢高降低倉位。
目前市場累積漲幅已基本釋放了估值修復和政策紅利的內生性動力。滬深兩市自本輪反彈以來最大漲幅已達到25%，這已是歷次中級反彈行情中的較高水準。從板塊和個股漲幅來看，漲幅40%以上的超過半壁江山，市場已經出現了結構性牛市行情。而反觀經濟基本面，剛公佈的10月份規模以上工業增加值同比實際增長7.7%，比9月份小幅回落0.3個百分點。固定資産投資方面，雖然基礎設施建設有所提速，但房地産投資放緩拉低了固定資産投資增長。10月份PPI同比下降2.2%，也進一步佐證了經濟下行壓力猶存的情況。由此來看，市場的漲幅已遠離估值中樞。從政策紅利來看，自貿區、高鐵投資、一帶一路、滬港通等利好已基本被市場消化殆盡，未來可以期待的利好出現暫時性的真空。因此，市場繼續上漲困難重重，短期調整壓力開始增大。
從本週市場走勢來看，股指雖然保持總體強勢的特徵，但板塊和個股做多動能已呈現逐步衰減的跡象。本週大盤在衝高的過程中屢次跳水，顯示多方後勁不足，市場籌碼鎖定性下降。板塊內部也出現嚴重的分化，權重板塊已難出現齊漲的走勢，而是輪流上漲以維持大盤的平穩，非權重板塊則大多不再跟漲，創業板甚至逆市下跌。市場一直瘋狂追捧的次新股已遭到資金的集體回吐，佔據了本週五跌幅榜前二十的絕大部分席位。從歷史規律來看，次新股的走弱往往預示著市場即將轉弱。因此，建議投資者及時轉為防禦策略，逢高降低倉位。
下周趨勢看空
中線趨勢看平
下周區間2400-2500點
下周熱點醫藥生物
下周焦點權重股動向
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