華商基金：債市慢牛或延續
- 發佈時間：2014-11-14 01:09:36 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 曹乘瑜
與近期股市風生水起相伴隨的，是債市慢牛的穩步推進。剛剛公佈的基金三季報顯示，債券基金在三季度共實現利潤100.97億元，而根據WIND數據統計，截至11月11日，債券基金今年以來平均凈值增長率達到了12.77%，期間各類債券基金平均凈值全部上漲，呈現百花齊放局面。
債券市場收益率的一路下行，帶來了債券基金的牛市行情。以華商基金旗下産品為例，根據銀河數據統計，截至11月7日，其旗下全部債基産品今年以來收益率均達到了20%左右。對此，華商收益增強的基金經理梁偉泓認為，如果説上半年的債市是對去年過度下跌的糾偏，那麼三季度則是回歸基本面支援下的理性行情。而對於未來，多數基金經理表示，在經濟整體動能不足和貨幣寬鬆的情況下，市場利率正進入下行週期，這將給債市帶來趨勢性的機會。
根據華商基金宏觀策略研究組的分析，近期發佈的央行三季度報告反映出了幾個信號：在增長方面，央行認為“一定階段內經濟下行壓力和潛在風險暴露可能會有所增大”，這是與以往不同的新的判斷，表明其對經濟判斷更為謹慎的態度；在通脹方面，央行在承認“價格漲幅放緩”的同時，仍然強調“物價對需求擴張比較敏感”、“物價絕對水準不低”、“物價預期還不很穩定”，説明其對物價形勢基本滿意。此外，央行報告將貨幣金融環境目標的描述由“穩定”轉為“中性適度”，同時也表明其既要促進經濟平穩運作，也要防止過度“放水”，推升通脹和債務水準。理財專家建議，步入四季度後，在貨幣市場利率下行、通脹低位、基本面無明顯改善的背景下，債券型基金的表現值得期待。
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