在特定的時空區間和社會經濟背景下，中國資本市場20餘年發展的實踐濃縮了全球主要資本市場數百年的歷程，在各方面都取得了顯著進步。在中國改革發展、經濟轉型和結構升級中，資本市場的投融資與優化資源配置功能功不可沒。資本市場的健康發展得益於公司治理的不斷完善，同時也推動公司治理水準的不斷提升。特別是在我國現代企業制度從無到有的嬗變中，資本市場對推動公司治理建設發揮了無可替代的作用。良好的公司治理是資本市場健康發展的基石，是資本市場成熟和完善的重要標誌之一。

　　中國證監會一直將推動完善公司治理作為一項重要目標，在《公司法》、《證券法》的框架內，依法履職，做了大量務實有效的探索和實踐，促進了上市公司內部治理機制的日趨完善和以市場為基礎的外部治理機制的初步形成。一是不斷完善公司治理的制度體系。陸續出臺了一系列規範性文件。2001年頒布了《關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》。2002年聯合原國家經貿委發佈《上市公司治理準則》，這是我國第一個全面系統規範上市公司治理的重要文件。之後陸續出臺了一系列規定，內容涵蓋“三會制度”、獨立董事、關聯交易、資金往來和對外擔保、投資者保護等多個方面，初步構建了上市公司治理制度框架。二是推動股權分置改革，解決了長期制約我國資本市場健康發展的這一歷史遺留問題，促進形成了股東的共同利益基礎。三是集中部署組織開展了包括清理大股東佔用資金和違規擔保、上市公司治理專項活動等一系列行動，基本解決了大股東和實際控制人違規佔用上市公司資金的問題，進一步促進上市公司董監高規範履職。四是推動完善資訊披露制度，推進落實與國際財務報告準則漸續趨同的財務會計制度，夯實公司治理規範運作的會計基礎。五是大力推進機構投資者建設，增強了機構投資者參與公司治理的積極力量，促進以市場為基礎的外部治理機制的初步形成。2012年以來，在新一屆政府簡政放權、大力推動政府職能轉變的新形勢下，證監會遵循“放鬆管制、加強監管”的思路推出了一系列監管轉型措施，強化了以資訊披露為核心的監管理念，建立健全了相應的監管體制機制。嚴格的資訊披露監管必然進一步增強上市公司治理的透明度，推動市場主體歸位盡責，形成市場化約束機制，不斷提升公司治理的有效性。

　　由於我國資本市場發展時間較短，市場成熟度還不高，因此，過去一個時期公司治理的推動往往依靠行政手段，以行政監管為主。這是由我國國情和資本市場發展的階段性特徵等歷史條件所決定的。儘管行政監管推動公司治理更為直接、快速，過去也取得了一定的效果，但隨著我國資本市場市場化程度的不斷提升，行政手段推動的局限性日益凸顯。由於行政推動主要特點是自上而下、模式單一，很多企業自治、自律的內容被行政監管行為所替代，不僅增加了監管成本，而且削弱了上市公司和自律組織的活力和創造力。同時，在行政推動的過程中，我國公司治理原則和制度總體上是吸收和借鑒國外公司治理模式和經驗的結果，即以效倣英美法係治理模式為主，輔之以大陸法係國家的監事會制度、職工參與制度等。（下轉A02版）