11月A股：知進退 懂取捨
- 發佈時間：2014-11-01 00:56:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
在利率持續下行和改革紅利不斷釋放支撐下，A股結構性牛市遠未結束，但相對疲弱的基本面或令系統性機會難以持久。這意味著，在經歷了10月底開始的新一輪逼空後，市場重回震蕩格局的概率高度存在。對11月的股市，投資者要儘量客觀冷靜，策略上要做到進退有度，個股選擇上也應該力求取捨有道。
10月上演“過山車”
10月A股市場上演了一幕V形反轉的好戲。滬綜指先是持續震蕩下行，弱勢特徵盡顯，但在收官階段，大盤憑藉權重股合力做多盡收失地，並創出本輪反彈新高。這波“過山車”行情，著實考驗了一把投資者的神經。
10月股市運作可以分為兩個階段：第一個階段是從10月9日的2391.35點開始，滬綜指連跌12個交易日，盤中最低下探至2279.84點，最大跌幅接近4%。但就在投資者認為市場將重新進入調整格局時，權重股卻在10月底突然發力，帶動指數一舉收復失地。10月28日開始，大盤連拉4根陽線，不僅收復了10月前期跌幅，而且創出2423.60點本輪反彈新高，4個交易日漲幅高達5.66%。
A股在10月出現大幅波動是多空因素博弈的結果。進入10月份後，政策預期進入兌現期，此前因政策預期支撐而持續高漲的樂觀情緒面臨回落壓力，特別是當滬港通等預期出現一定朦朧變化後，謹慎情緒明顯提升，這正是10月行情一度明顯走弱的最重要原因。
然而，資金樂觀情緒回落並不能改變市場流動性充沛的狀態。從二級市場看，儘管連續兩周下跌，但成交量並未出現明顯萎縮，説明抄底資金源源不斷，而中國鐵建和中國中鐵等大盤股的快速上漲，也説明當前市場流動性充沛的狀態。同時，融資餘額持續逆市創出歷史新高，給市場提供顯著的增量資金支援。正是在資金充沛的背景下，經過一段時間的調整後，滬綜指在2280點前期震蕩平臺獲得支撐，並且迅速在月底的4個交易日內完成了向上的V形反轉。
震蕩需求明顯提升
10月底大盤的逆襲上漲，也給11月行情增添了顯著的不確定性。權重股集體上漲及大盤指數的逼空走勢，無疑有望打開新的向上空間，但歷史經驗顯示，很多次階段頂部也都是由低估值股票上衝完成的。對此，分析人士指出，結合當前市場的各主要制約因素，預計11月大盤很難持續逼空，構築階段頭部的可能性較大，但積極因素同樣顯著，因此即便構成階段頭部，市場大幅逆轉向下的概率也相對有限。（下轉A02版）
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
