大型信託公司進展不順 十年蟄伏待“破繭”
- 發佈時間：2014-10-31 03:31:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
十年，“張明們”已經等待太久。“這一次如果做成，就是信託行業中第一個！”張明和他的團隊正在為此而努力。不過，他們的進展並不順利。
他説，目前信託公司做交易所版REITs仍存障礙。由於目前信託公司不具備銀行間市場主承銷商資格，只能另外尋找券商承銷，如此一來，信託公司在這單業務中的報酬將大打折扣。他向中國證券報記者透露，目前該公司正與相關監管部門進行溝通，以期能夠有所突破。
實際上，目前絕大多數信託公司對於開展REITs業務仍處於觀望階段，其原因主要是交易對手問題。
前述信託公司高管亦坦言：“對於我們來説，如果真的要做REITs業務，剛開始，我們肯定希望能等到最合適的交易對手，比如萬達、銀泰這種大的房地産開發商。而這一類開發商卻往往是最不缺錢的，或者説他們在銀行就能拿到很便宜的錢。”
銀行業內人士表示，目前銀行對於資質好、項目佳的商業地産項目，提供的經營性物業貸款期限一般都可以在10年左右，而且貸款利率也相當優惠。胡榮稱，“就衝著這一點，房地産開發商就缺乏發REITs的動力。開發商最關心的一是什麼時候能拿到錢，二是能拿到多少錢，三是發REITs能否實現高溢價。現在這個市場，誰也不敢保證發REITs就是最好的選擇。”
高志傑也認為，“對於信託公司而言，開展REITs業務的一個先決條件是有市場需求。”事實上，信託公司的經營行為亦在印證著他的觀點。儘管目前鮮有信託公司真正嘗試REITTs業務，但一種類似于REITTs的基金化房地産信託業務則被不少公司所重視。信託公司通過發行集合信託計劃，以信託單位的方式募集信託資金，以規範的基金方式對信託資金進行運作，以“一對多”的投資方式進行管理的房地産組合投資信託産品。一般而言，這一業務是先設立資金池，再從項目池中選擇具體項目進行投資。
來自中國信託業協會的統計顯示，截至2013年末，全行業存續的基金化房地産信託産品共14個，規模達130.65億元，佔全部房地産信託業務的1.3%。有信託經理對中國證券報記者表示，相比REITs，基金化房地産信託更傾向投資于房地産的開發階段，並通過房地産銷售來退出，投資標的既包括住宅地産，也包括商業地産。“這一業務更符合當前國內房地産市場的發展水準，有市場需求，同時收益也不錯，所以信託公司願意積極嘗試。”他説。
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