□本報記者 楊博

　　美國兩大社交網路巨頭臉譜和推特股價雙雙大跌。儘管兩家公司上季業績好于預期，但用戶增速放緩以及開支成本的大幅上升都令投資者感到擔憂。但也有分析師認為，臉譜和推特在研發和收購方面的大手筆投資有望在未來提升整體平臺的價值，兩家公司此前估值較高，但股價回調後更具吸引力。

　　開支成本顯著上升

　　臉譜28日發佈的財報顯示，受移動廣告業務持續強勁增長的推動，公司第三季度實現營收32億美元，同比增長59%，凈利潤為8.06億美元，同比接近翻番。當季來自廣告業務的營收為29.6億美元，同比增長64%，其中來自移動廣告業務的營收佔廣告總營收的66%，顯著高於去年同期49%的比例。

　　值得注意的是，上季度臉譜開支成本顯著上升，其中運營支出達到18億美元，較去年同期增長了41%，研發開支同比增長48%至2.43億美元。

　　為推動營收持續增長，臉譜一直尋求擴大業務範圍，不但陸續發佈了視頻和移動廣告平臺，還進行了多筆收購。今年早些時候，臉譜投資20億美元收購視覺技術開發商Oculus VR。本月，臉譜完成了對WhatsApp價值220億美元的收購。據臉譜最新財報顯示，WhatsApp在2013年的營收為1020萬美元，但運營虧損達到1.385億美元，今年前六個月虧損高達2.325億美元。

　　據臉譜首席財務官維勒預計，2015年將成為臉譜“重要的投資年”，預期支出會進一步增長55%至75%，但屆時公司投資的Whatsapp、Oculus VR和其他産品都尚無法實現盈利。

　　另一家社交網路公司推特此前一天發佈的財報顯示，公司第三季度收入同比增長109%至3.2億美元，但虧損1.75億美元，較去年同期虧損6460萬美元進一步擴大，收入3.61億美元，同比翻番。

　　與臉譜類似，推特也在尋找能夠提振未來營收增長的動力來源，該公司第三季度成本開支大幅增長125%至5.23億美元。上周，推特剛剛收購了第三方圖片分享服務商Twitpic公司，此前的第二季度還曾收購支付平臺初創企業CardSpring，並對潘多拉網路電臺等流媒體服務提供商發起過收購。

　　用戶持續低速增長

　　最新財報顯示，臉譜和推特的用戶增長速度繼續放緩。第三季度臉譜的月度活躍用戶總數達到13.5億，同比增長14%，但環比僅增長2.3%。自2013年中以來，臉譜的用戶數量同比增速一直低於20%。

　　第三季度推特的月度活躍用戶數量環比增長5%至2.84億人，增幅較前一季度下滑。在2012年上半年之前，推特每個季度的用戶數量幾乎都能夠實現翻倍增長，但此後逐步放緩，過去三個季度增速均低於30%。

　　由於開支成本上升和用戶增速下滑令投資者感到擔憂，臉譜股價在業績發佈後的28日盤後交易時段一度大跌10%，推特當天常規交易時段下跌10%，盤後下跌逾2%。其他社交媒體概念股中，LinkedIn盤後下跌1.4%，潘多拉網路電台下跌0.7%，點評類網站Yelp下跌0.9%。

　　彭博分析師斯威尼表示，營收增速放緩外加上支出增加“可能迫使投資者調整他們的短期利潤預期”。

　　不過在高盛分析師特裏看來，推特仍處於長期增長週期的初始階段，該公司正投資于能夠擴大未來平臺的産品和技術。特裏維持對推特的“買入”評級，但將股價預期從63美元下調至60美元。截至28日收盤，推特股價收于43.78美元。

　　Rosecliff資本公司創始人麥克·墨菲表示，推特股價回調後變得更具有吸引力，一旦跌到40美元附近就可以買入。他同時也看好臉譜的前景。