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擴容需三管齊下

  • 發佈時間:2014-10-27 02:09:23  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  回溯此前業內人士對於市場規模擴大過於樂觀的推斷,主要源自對金融期貨的預期,然而銀行、保險等金融機構未能迎來開閘,令這種預期落空。景川認為,這恰恰説明期貨市場的空間依舊很大,絕非遇上天花板。在他看來,與金融相關的風險管理以及對衝將是未來增長的主要領域,金融機構將會是未來期貨市場的大玩家,金融期貨,例如匯率期貨、各種股指國債期貨將會是新的增量資金。

  對於該如何盤活存量資金、進一步開發增量資金?業內人士紛紛提出了自己的思考。

  “如果想要提高新上市品種的活躍度,首先是期貨合約實際合理並貼合中國國情,同時合理和高效的交易和交割規則也十分重要,此外交易所需大力幫助和支援期貨公司進行新品種宣傳和推廣,並做好期貨投資者風險教育。”陶金峰直言不諱地指出,對於目前不活躍的“僵屍”品種,需要重新對於合約本身和相關交易和交割規則進行梳理和修改完善,部分已經不合時宜和不符合國家政策導向的品種,則可以考慮退市。

  據了解,今年以來,幾大交易所通過降低保證金比例、放開持倉限制、放寬套保套利管理等措施,逐步降低交易門檻和限制,這將有效刺激期貨市場活力,有助於市場交易量的提升。

  如景川所言,放開會員持倉無疑是進一步推進市場化的進程,對於投資和風險管理都將是鬆綁的過程,為品種的充分撮合奠定了一定的基礎,也為未來市場規模的擴大做好了準備,長期看是積極而有效的。

  對於不同的市場主體該如何行動起來,程小勇給出了下列三方面的建議。

  對於監管層而言,按照《關於進一步推進期貨經營機構創新發展的意見》的要求,在給行業發展鬆綁的同時,給期貨市場創新提供激勵,並且提供行業發展的經驗交流平臺,鼓勵相關的經驗分享。儘快制定期貨公司輕型營業部標準,把降低的運營成本用在人才培訓、市場拓展和投資者培育方面。推進期貨立法工作快速完成,為期貨公司加快發展保駕護航。

  對交易所而言,應繼續完善包括保證金收取、手續費收取、漲跌停板、持倉限額和交割等方面的制度。另外,需要加強交易清算的便利,加快退出國內版的SPAN保證金收取系統。在提供傳統的交易、清算的同時,加快指數期貨開發,為期貨公司開發場外産品提供科學的標的,並加強與期貨公司就相關産品和系統開發的合作。

  對期貨公司而言,針對市場發展和客戶需求,增強自身的研發水準和服務能力,並且要在資産管理和風險管理子公司業務上有所作為。一方面,提供豐富、多樣化的産品,實現風險管理和財富管理的目的;另一方面,需要在場外企業方面加強研究,利用場外期權、互換等衍生品工具給産業客戶提供個性化的風險管理方案和産品,實現期貨和現貨雙贏。

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