大宗商品的秋天
- 發佈時間：2014-10-18 00:31:23 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王亞宏 倫敦報道
幾場連陰雨下來，秋天已降臨倫敦金融城。不過對漸寒秋意最敏感的並不是泰晤士河裏的水鳥，而是投行交易員，尤其是在大宗商品部門工作的人，他們更深深地感受到了寒意。
大宗商品市場眼下是一片蕭瑟。作為全球最重要的大宗商品，原油價格不斷探底，北海布倫特油價已經跌至每桶88美元下方——而今年的6月盛夏油價還站在每桶115美元的高位上。之後的四個月裏油價已重挫近三成，上一次油價跌到這個價格還是歐元區主權債務危機最嚴重的2011年。
基本面對原油並不友好，供應過剩被指為油價跌跌不休的罪魁禍首。美國頁巖氣革命的成果已逐漸顯現，該國上個月石油産量已達到每日890萬桶，為近30年來最高。此外俄羅斯和歐佩克組織也都在加足馬力生産，本來傳統上在原油供應過剩時歐佩克會減産保價，但從目前看各國達成聯合産能困難重重，就在油價進入下行通道的9月份該組織又將日産量提高了40.2萬桶，這是近三年來最大的月度增幅。歐佩克火線增産讓油價進一步承壓。尷尬的是這些新增産能並不容易在市場上找到匹配買家，因為全球暗淡的經濟前景讓石油需求蒙上陰影，國際能源署本週大幅下調2014年全球原油需求增速至2009年來的最低水準。
石油交易員並不是唯一的倒楣蛋，做鐵礦石生意的人也同樣不走運。在大宗商品領域，鐵礦石是最重要的散裝貨物，目前它已經成了原油的難兄難弟，且價格跌幅甚至超過原油。今年以來鐵礦石價格下跌逾40%，不到80美元的基準鐵礦石合約價格，創下全球金融危機爆發以來的最低水準，成為所有金屬和散裝大宗商品中表現最差的品種
蕭條的市場是相似的。鐵礦石的不景氣和原油一樣，也能在供求關係中找到原因。和原油不同的是，鐵礦石的生産商更為集中，這使得主要供給方能夠通過一場價格割喉戰，將高成本的中小型生産商徹底擠出市場。在必和必拓、力拓和淡水河谷三巨頭的“五年計劃”幾乎把本來就已經龐大的産能再次擴張50%，而在隨之而來的低價策略下，從中國到印度尼西亞，從加拿大到瑞典，已經有一些小型開採商停工，礦場已處於閒置狀態。
在需求端，作為全球最大的鐵礦石運輸目的國的中國，受經濟減速之累，已不復往年的旺盛胃口，讓所有鐵礦石生産商扼腕長嘆。
在風雨飄搖的大宗商品市場，原油仍在期盼需求增長的疲弱狀態或已觸底，而鐵礦石正在經歷痛苦調整後的轉折期。在宏觀經濟前景缺乏靚麗信號的背景下，這個秋天顯得很漫長。而更讓大宗商品部門擔心的是，既然秋天來了，冬天也不再遙遠。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
