最近，國際原油市場進入極度悲觀的境地：各産油巨頭開始打價格戰，原油下跌預期不斷增強。與此同時，美國頁巖油的出現，以及阿爾及利亞、安哥拉、利比亞和尼日利亞等國也不停出産原油，全球原油供應氾濫。

　　而另一方面，從需求端來看，歐洲經濟趨弱，中國、日本、歐洲走弱。雖然美國經濟復蘇良好，但很難帶動世界經濟，全球原油需求仍然持續降低。

　　花旗集團(Citigroup)發佈報告，稱油價不排除跌至50美元/桶甚至更低水準的可能。

　　供需分析：供應因素主導市場

　　近期，地緣政治風險是市場考慮的一個因素，但供應因素主導市場。

　　隨著利比亞的最大油田開始恢復生産，當前市場供應非常充裕。與此同時歐洲和亞洲的經濟活動放緩已經打壓了原油需求。石油輸出國組織(OPEC)報告中稱，將2014年全球石油需求增長預估下調至105萬桶/日，並將2015年預估下調至119萬桶/日。據悉全球原油市場供應過剩約40萬桶/日。原油市場供大於需是導致三季度原油價格下行的主要因素。

　　供應方面，全球日産量增加200萬桶，北美地區供應增加明顯。以美國為例，今年美國國內增産110萬桶/每天，創出1970年最大漲幅。佔據全球原油供應60%的OPEC地區産量穩定。而需求方面，全球需求僅增長70萬桶，而且這一數據在不斷下調。

　　政府最新公佈的數據顯示，目前美國原油産量約為880萬桶/日，比去年此時高出約100萬桶/日。沙烏地阿拉伯産量為960萬桶/日。

　　美國原油産量的快速增長成為石油輸出國組織(OPEC)和其他産油商的要害，因在全球經濟增速持續下滑時，導致大西洋盆地的原油供應增多。週四(10月16日)NYMEX原油期貨價格一度跌至80美元/桶下方，為兩年新低。

　　全球最大産油國，沙烏地阿拉伯瞄準油價下跌這個問題，決定通過降價而不是增産來保護其市場。交易商推測，沙烏地阿拉伯的意圖是損害其他競爭者，包括俄羅斯，伊朗和美國頁巖原油生産。

　　國際原油：大國博弈下的犧牲品

　　從地緣政治角度分析，中國國際期貨董事總經理王紅英錶示，低價原油擾亂俄羅斯和伊朗經濟，這就是地緣政治中的強者想要看到的結果。之前的烏克蘭危機使得俄國與歐美國家關係僵化。而俄羅斯的經濟主要依賴原油出口，俄羅斯經濟收支平衡需要原油價格在104美元以上，若現在的油價持續，俄羅斯會遭受經濟重創。

　　週五(10月17日)花旗集團(Citigroup)能源分析師在一份最新報告中指出，在美國原油産量增長停止前，原油價格可能跌至50美元/桶附近。

　　報告稱，原油價格跌至兩年低點並未使美國停止生産原油，即使油價跌至70美元/桶，該行業也將持續增産。為了使美國完全停止原油生産，油價或跌至50美元/桶甚至更低水準。當油價位於40美元/桶-60美元/桶時，原油增長可能跌至零水準，因原油生産商可能關閉産能底下的礦井。