並購重組方興未艾 定增題材有望持續活躍
- 發佈時間：2014-09-03 00:30:26 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 萬晶
定增題材激活個股
Wind數據顯示，8月共有91家上市公司公佈了定向增發預案，較7月的56家增長62.5%。9月1日至2日，又有5家上市公司公佈了定增預案。定增在A股市場炙手可熱。
財通基金關於定增的深度報告指出，2013年共有263家A股上市公司實施了定增方案，募集資金規模達3463.65億元。進入2014年，上市公司定增需求繼續井噴。截至2014年8月，已有近200家A股上市公司實施了定增方案，募資規模超3100億元，接近2013年全年定增募資總額。目前已披露定增方案但尚未實施的定增項目數量更超400個，今年定增市場投資機會進一步凸顯。
定增公司二級市場股價表現搶眼。鵬欣資源、中達股份、新國都、成飛整合、丹甫股份、永泰能源、鳳凰光學、秦嶺水泥、北生藥業和ST金泰公佈定增預案後，股價漲幅均超過100%。僅8月26日，就有東方電熱、貴糖股份、銀鴿投資、梅安森、豫金剛石、東淩糧油、鴻達興業等7家公司披露定增預案，預案公佈後股價幾乎都立刻漲停。
財通基金指出，截至今年6月末，2013年所有實施定增的項目平均浮盈超24%，在二級市場缺乏趨勢性行情的情況下，一級半定增市場的收益頗具吸引力。
華泰證券研究員馮偉指出，8月15日至8月21日期間A股共有32家上市公司公佈了關於定增的董事會預案，其中項目融資14家，資産置換重組1家為中國寶安，資産置換重組加配套融資8家，包括溢多利、東方通、光一科技、翰宇藥業、松德股份、先河環保、北斗星通、冠福股份；殼資源重組1家為萬昌科技；實際控制人資産注入加配套融資1家為中水漁業；實際控制人資産注入1家為安利股份；引入戰略投資者1家為深國商；融資收購其他資産5家，包括旗濱集團、中技控股、萬潤科技、北京旅遊、天倫置業。
財通基金認為，定向增發已從簡單再融資變為上市公司資本運作的方式。根據定增目的，可將項目大致分為資本運作類，包括公司間資産置換、集團公司整體上市、殼資源重組、配套融資、融資收購其他資産、實際控制人資産注入；項目融資類，包括項目融資、引入戰略投資者。其中，資本運作類一般來説預期盈利實現速度更快；項目融資類由於建設期問題，預期盈利實現速度整體會滯後於資本運作類。2007年至2014年的數據顯示，資本運作類平均定增收益率為80%，項目融資類為25%。
近期定增題材成為市場熱點，上市公司紛紛推出定增預案，各路資金爭相涌入，刺激股價大幅飆升。業內人士指出，定增已成為上市公司及大股東的重要資本運作方式，與定增相伴的資産收購、資産注入是吸引資金的主要原因，即便是僅為補充流動資金的定增項目，也讓投資者對其後續的並購動作充滿期待。
