銀行渴望參與國債期貨
- 發佈時間：2014-09-02 00:31:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 梅俊彥
“國債期貨市場目前已有1萬多客戶，如果商業銀行入市，將對國債期貨市場的發展和壯大有很大的意義。從目前商業銀行自身的技術和準備程度來講，基本上已經可以參與。”8月30日，中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受媒體採訪時表示。
2013年9月6日，闊別18年之久的國債期貨正式重啟，不過持有國債現券最多的商業銀行至今仍缺席。宗良在中國金融期貨交易所對深圳地區的商業銀行、信託公司等機構進行國債期貨培訓期間表示，國債期貨是商業銀行的“國防武器”，是防範金融危機的重要工具。“美國發生次貸危機之後，幾次量化寬鬆實際上很大部分都是圍繞著國債進行操作的，大的機構充分利用國債工具進行對衝。”宗良説。
另一方面，宗良認為國債是金融創新的最高境界。“持有債券是商業銀行調整負債的手段，國際上大銀行持有的國債70%都是可以交易的，而我國的商業銀行持有的國債大部分是持有到到期，相當於檔次太低。“真正把期貨和期權玩轉了，才能在大海裏頭跟人家（海外金融機構）較量。”
對於宏觀經濟而言，國債期貨將為利率市場化推進過程中基準利率的行程起到積極作用。宗良認為，國債期貨的推出有利於提高國債現貨市場的穩定性和流動性。由此將進一步促進我國以國債為基礎的基準利率曲線的行程，為其他類債券的定價提供更為有參考意義的依據。
宗良建議，隨著各方麵條件的成熟，希望主管部門根據市場條件逐步批准銀行進行試點。另外，中金所也需逐步完善各種期限的産品。目前，10年期國債期貨正在上報上市申請。
統計數據顯示，今年1月1日至8月18日，國債期貨日均成交1986手；日均成交金額18億元；日均持倉5878手，保證金佔用約1億元，日均成交持倉比為0.34倍。
5月份以來，隨著投資者對産品認識程度不斷加深，私募機構、證券公司等投資者積極參與，國債期貨市場交易活躍度有所上升，持倉量穩步增加。5月份以來，國債期貨日均成交約3000手，持倉穩定在8000手以上。
