□本報記者 劉興龍

　　作為證券市場備受關注的上市公司，*ST昌九8月28日卻迎來了一次最冷場的臨時股東大會，除控股股東昌九化工集團之外，中小股東無一到場。以資抵債是此次股東會的主題，*ST昌九如今已經瀕臨退市邊緣，相關議案的成敗將左右上市公司自救的前景。

　　最終，持股數佔比僅4.8%的150位中小股東通過網路決定了*ST昌九的命運，9項議案共14項表決事項均被否決。隨著此次自救嘗試宣告失敗，*ST昌九保殼前景再度蒙上陰影。

　　小股東“內戰”九連否

　　8月28日下午，在*ST昌九會議室裏，一場關乎上市公司命運的臨時股東大會如期舉行。讓人尷尬的是，除了高管、律師和董事之外，股東代表只來了控股股東昌九化工集團一家。由於昌九化工集團回避表決，於是，在依照程式宣讀了相關議案內容之後，在場所有人只能靜靜地等待著網路投票的結果。

　　當時間回到2013年12月，*ST昌九召開的媒體説明會上儼然是另一番景象，不僅媒體蜂擁而至，眾多中小股東也是紛至遝來。那時，由於投資者預期的重組贛州稀土落空，昌九生化公司股價連續出現10個跌停板，從31元跌落至最低9.21元，許多融資買入的投資者血本無歸。在與投資者的網上和現場溝通過程中，昌九生化高管們被問及最多的就是“何時重組”、“如何重組”。

　　如今，資産重組來了，可是中小投資者卻顯得意興闌珊。公告顯示，8月28日參與網路的股東人數只有150人，持股數合計11579946股，佔總股本比例僅為4.80%，尚不足一次舉牌的標準。然而，恰恰是這150位散戶決定了此次資産重組計劃的命運。投票結果顯示，9項議案共14項表決事項均被否決。這意味著，*ST昌九此次為了避免退市做出的自救努力宣佈失敗。

　　其實，*ST昌九重組計劃遭否早有預兆。7月1日，*ST昌九籌劃了2個多月的重組方案出爐。據公司預案，公司將除昌九農科54.61%的股權、貨幣資金、土地使用權等三項資産之外的閒置資産，以總估值13970.90萬元的價格等額抵償所欠昌九集團的債務；昌九集團將豁免*ST昌九2.5億元債務；*ST昌九另將其擁有的512.2畝工業用地公開處置變現，以此實現效益最大化；同時，*ST昌九未來的經營發展重心將集中在丙烯酰胺産業。但是，市場顯然對*ST昌九此次推出的保殼方案並不買賬，該預案一經披露，*ST昌九連續4個跌停。

　　重組計劃難達股東預期

　　在剝離諸多早已停産的資産之後，*ST昌九的業務將主要來源於昌九農科的丙烯酰胺産業。但是，昌九農科受原材料丙烯晴價格的波動以及電價上漲的影響，生産成本較高，盈利能力下降，2013年處於虧損狀態。雖然*ST昌九已承諾努力實現昌九農科2014年扭虧為盈，但該願望能否達成仍存不確定性。

　　即使此次重組計劃審議通過，*ST昌九也只是獲得了2014年保殼的一絲希望，遠遠談不上扭轉上市公司經營困難的窘境。這顯然距離中小股東的期望相去甚遠。

　　“一直以來，我都認為*ST昌九是非常不錯的殼資源，即使大股東無力注入資産，也可以引入其他的借殼方。”一位自“融資爆倉事件”之前就一直持股的股東表示，*ST昌九隻有換血式的重組才能改變目前資不抵債的困境。

　　一位相關人士透露，昌九化工集團以及實際控制人目前沒有可供注入的優質資産，並且由於涉及到國資委審批，在國有資産保值增值的前提下，上市公司重組方案的設計存在著一定的限制。

　　資不抵債、連續兩年虧損的*ST昌九已經瀕臨退市的邊緣，如今重組計劃遭到否決，讓其保殼的時間變得更加緊迫。