5月13日，由中小企業合作發展促進中心湖南工作委員會主辦的“中小企業發展論壇暨網際網路金融中國行•長沙站”在湖南長沙成功舉行。京北投資、天使茶館聯合創始人桂曙光在論壇上表示，眾籌有四種模式，股權制、鼓勵制、募捐制、借貸制，最火爆的就是借貸制的，最難的是股權制。到目前為止網際網路金融在中國做了幾年，出現幾千家的眾籌平臺，到現在只有幾百家。

　　以下是演講實錄：

　　大家下午好！我們現在做一些關於天使投資工作，今天跟大家簡單分享一下在早期投資，天使投資的一些想法。

　　大家都知道李克強總理號召大眾創新、萬眾創業，要在中國大地上掀起創業的浪潮。李克強總理又説到培育一批天使投資人，和孵化創新的小微企業。先要有空間，讓中小企業成長的基地，還有人給他投錢，讓他們成長。大家不管在社會上還是高校裏大家都在談大眾創新、萬眾創業。鼓勵網際網路金融更好地向小微、“三農”提供規範服務，建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權眾籌融資試點。目前新三板創業、創業板這麼火爆，從現實來看，讓很多人看到股票可以賺大錢的機會，創新創業有新的機會出來，所以參與早期的股權投資，這也是很好的機會，因此出現了很多的天使投資人、股權投資平臺出現。

　　眾籌有四種模式，股權制、鼓勵制、募捐制、借貸制，最火爆的就是借貸制的，最難的是股權制。到目前為止網際網路金融在中國做了幾年，出現幾千家的眾籌平臺，到現在只有幾百家了。

　　什麼是股權制眾籌？公司出讓一定的比例股份，面向普通投資者，投資者通過出資人入股公司的方式。

　　大家參與到股權制的眾籌裏，是因為有一些風光的案例，希望也像大佬一樣以很小的資金介入到創業企業裏，像他們一樣有豐厚的回報。

　　中國的眾籌平臺成功了嗎？有很多的項目成功了，不但為企業帶來資金問題，還給投資者帶來回報，實實在在的回報。股權眾籌平臺現在目前為止有幾個平臺做的成功，除了自己的平臺、融資以外，為自己的投資人帶來回報嗎？目前沒有看出來。至於未來投資人能不能做得好？還要打個問號。

　　股權眾籌有三個方面，對於企業來説，為什麼要做這個平臺，有很多的原因，不管是什麼原因，上這個平臺融資面臨什麼樣的問題？涉及到很多的股東，投資前、投資中、投資後有麻煩的溝通問題。然後流程長、投資後後期的管理很難。看是否有很好的機制，保證企業上眾籌平臺的時候時間成本、溝通成本、管理成本降低，誰解決好了誰就有很好的機會。

　　對於平臺來説，很多的眾籌平臺不賺錢，為什麼賺不到錢？起到資訊仲介的作用，股權眾籌是一線溝通大於線上交流的情況，不像P2P線上可以溝通完，而且估值還蠻高。

　　對每個人來説做天使投資是一種情懷，這種情懷是不是剛需嗎？不是的，更不是一個大眾的剛需，大眾尤其不適合長期參與，因為股票是成熟的企業，經營得非常好的企業，經過政府和第三方評估過的，風險比較小。我認為對於投資人來説，所有人不管是做什麼投資，回報才是永久的“剛需”。

　　很多人參與眾籌不是獲得直接的回報，而是進入一個圈子，結交一幫人脈，實現一個少年的夢想，做一筆投資，獲得一筆收益。

　　要想獲得回報，把這個事情持續做下去，選項目，投項目，管項目，和退項目都有好的能力，我認為優質項目少，估值定價難，建立信任久，投入中期長。所以我們培育了一幫準天使投資人，也建立了天使實戰學院，學期6個月，每月一次課，每此課程由四個環節組成。順利的話到長沙啟動招生。

　　謝謝大家！