迪馬股份2018年凈利潤增長五成 港資抄底成第五大股東

　　3月25日晚間，迪馬股份發佈了其2018年業績報告。在經營數據上，迪馬股份增幅較大，其中營業收入增長38.87%，歸屬於母公司凈利潤增長51.87% ，經 營 性 現 金 流 增 長292.23%。

　　無法忽略的是，2018年，不僅是迪馬股份業績提增的一年，同時也是其大股東東銀控股債務問題爆發的第一個完整的會計年度。

　　如今，東銀控股債務重組已進入實質階段，而同時作為東原地産母公司的迪馬股份，旗下兩大業務板塊業績表現如何？

　　業績走高港資“神抄底”

　　年報數據顯示，報告期內，迪馬股份營業收入132.45億元，同比增長38.87%，歸屬上市公司股東凈利潤10.16億元，同比增長51.87%，扣非後凈利潤7.29億元，同比增長13.91%。

　　在業績數據上一路走高的同時，迪馬股份也在全面優化資金管理體系，大幅提高了資金週轉和結算效率，節約了資金使用成本，實現了從集團到項目的資金與業務一體化管控。

　　年報數據顯示，迪馬股份期末貨幣資金餘額為79.83億元，同比增長64.86%，全年經營性現金流凈額68.29億元，同比增長292.23%。

　　尤其在總資産方面，迪馬股份已由2017年末的375.59億元增至2018年末588.62億元。與此同時，迪馬股份的業績增長也受到投資機構的青睞。

　　在對比迪馬股份三季報和年報前十大股東名單後就可以發現，多家機構和牛散在四季度均大幅加倉迪馬股份。其中，中證500交易型開放式指數證券投資基金增持258萬股，中信證券增持30萬股，牛散牛愛國增持270萬股。

　　更值得關注的是，在查看三季度前十大股東名單時，並未出現的香港中央結算有限公司卻最後出現在了四季度前十大股東名單之列。顯示在年報時，香港中央結算有限公司已經一躍成為迪馬股份第五大股東，持股達到2351萬股。

　　要知道，在2018年四季度股市一路低走的情況下，迪馬股份的股價一度達到最低的2.32元/股，四季度均價僅2.71元/股，相比近幾日3.88元/股左右的價格，香港中央結算有限公司在四季度大幅買入迪馬股份，可謂是一次對迪馬股份投資價值看中的“神抄底”。

　　回顧整個2018年，在這個迪馬股份大股東東銀控股債務問題爆發的第一個完整的會計年度，作為東銀控股旗下兩家上市公司之一，迪馬股份似乎並未受到過多的影響。其在公告內表示，在大股東償債逾期的情況下，迪馬股份仍以自身現金流按時兌付了公司債回售本金及利息共計約40億元。目前，東銀控股的債務問題已進入實質重組階段。

　　在融資方面，迪馬股份也在積極拓寬融資渠道、降低融資成本。其年報顯示，在截至2018年12月末時迪馬股份融資總額有約120億元。2019年2月，迪馬股份2019年第一期中期票據發行後成功融資5.6億元，接下來迪馬股份還計劃發行總額不超過20億元人民幣的公司債券。

　　主營業務提速、提質

　　東原地産作為迪馬股份的地産品牌，在2018年克而瑞發佈的全國房企銷售百強名單中，以548.7億元的流量金額位於全國第50位。

　　無法忽視的是，2018年是中國房地産企業規模集體增長的一年，行業集中度進一步提升，前五十強房企銷售規模佔去全行業的半壁江山。

　　在此背景下的東原地産，抑或是其母公司迪馬股份，都已開始對各運營節點、流程權責、行銷模式的精益改進，整體戰略在提速、提質。

　　一方面，迪馬股份加快了週轉速度。從拿地到開盤的週期明顯縮短，迪馬股份名下項目運營效率全面提速。財報數據顯示，報告期內迪馬股份新開工面積383.05萬方，期末在建項目40個，在建面積約663.79萬平方米，同比增長約44.26%。

　　在城市佈局戰略上，東原地産以“精選一二線城市，精選一二線區位”的深耕戰略佈局，圍繞以上海為中心的華東區域、以武漢為中心的華中區域、以成都為中心的華西區域、以重慶為中心的西南區域等經濟發達城市深耕發展。目前，加上擬建項目，迪馬股份旗下房地産開發板塊共有項目56個，主要佈局在上海、南京、杭州、蘇州、重慶、成都、武漢、鄭州、西安、貴陽、長沙、昆明等一二線經濟發展重點城市。

　　另一方面，迪馬股份加大了“儲糧”的力度。在土地儲備上，迪馬股份在2018年度新增土地儲備20宗，建築面積近248.86萬平方米，一二級聯動項目土地面積約19萬平方米。

　　值得一提的是，由於行業中普遍存在的“麵粉貴過麵包”的情況，迪馬股份也在最大化地降低土地獲取成本，同時通過對資金方、合作方以及産業方等資源的整合能力，追求項目收益的最大化。報告期內，迪馬股份的房地産毛利率達到29.03%，較去年提高了5個百分點。

　　同時由於“囤糧”積極，迪馬股份報告期記憶體貨達到351.53億元，同比增長62.11%，待開發土地儲備134.47萬平方米。於是，迪馬股份提出，2019年整體銷售目標要同比提升30%～50%。

　　第三方面，在産品方面迪馬股份也在積極地升級、迭代。在推出東原“印長江”“印”“閱”係三大産品品牌時，也在不斷進行社區運營理念的創新，進一步升級“童夢童享”大規模拓展“原聚場”等極具差異化競爭力的社區運營模式，積累了較好的市場口碑。

　　此外，報告期內，迪馬股份加強對上下游的議價，推進區域戰略總包的集採管理模式，嚴格要求銷售回款，充分撬動經營杠桿，期末預收賬款為232.54億元，同比增長188%。

　　雙輪驅動多級開花

　　事實上，在迪馬股份主營業主房地産開發之外，還有一大主力板塊，即為專用車製造板塊。報告期內，在迪馬股份主營業務收入130.11億元中，房地産開發(含物業)和專用車製造的收入佔比分別為93.46%和6.27%。其中，專用車板塊全年實現營業收入8.16億元，同比增長34.67%，毛利率同比增長2.51個百分點。

　　迪馬股份認識到，應急産業的産業鏈覆蓋面非常廣泛，涵蓋了消防、安防、防災減災、資訊安全、公共安全、緊急救援等多個細分産業。應急體系對於應急預防、應急救助以及應急服務等方面的産品需求大幅增長，相應的移動應急産品、應急通訊系統、應急保障專用車的市場潛能巨大。

　　因此，迪馬股份已經有實際行動邁入人工智慧産業領域。其下屬子公司重慶迪馬工業有限責任公司與深蘭科技(上海)有限公司已經簽署《戰略合作協議》，擬共同組建“AI應急安防聯合研究院”，開展基於AI技術的應急安防領域相關研究和産品研發，同時計在自動駕駛特種車、産業地産、智慧安全社區、新能源專用車等方面開展深度合作。

　　在房地産開發和專用車製造板塊之外，迪馬股份的觸角還觸及到物業服務，以及文娛地産、養老地産、工業園、人工智慧等新業務板塊。做大做強主營業務的同時，新設産發業務，在迪馬股份看來，這是一種尋求産業與地産相結合的協同發展模式，能夠為不同人群提供合適的居所，積極參與城市的建設與發展。

　　2018年也是迪馬股份首次推出社會責任報告的一年。這一年，迪馬股份通過接棒“薪火獎學金”及“薪火暖冬計劃”，定向扶貧重慶工商大學20名貧困學生共計20萬元，定向扶貧重慶巫溪兩所貧困中心小學暖冬物資金額共計約39.98萬元，定向扶貧新疆南疆三地州貧困農民共計12.87萬元。

　　企業社會責任的踐行，迪馬股份也一直在努力，這不僅是對社會的回饋，也是對投資者的回報。作為重慶市第一家上市的民營企業，迪馬股份上市以來16年次分紅。2018年報顯示，迪馬股份又一次做到了高分紅。即向全體股東按每10股派送現金紅利2.8元(含稅)進行分配，分紅數額高達6.63億元，佔其2018年歸母凈利潤的65.24%。