央廣網6月4日消息(記者馬文靜)在清華五道口全球金融論壇上,中國人民銀行金融穩定局局長、清華大學五道口金融學院戰略諮詢委員會委員陸磊透露,截至2016年年末,銀行理財、基金信託計劃等各類資産管理産品的總規模已達60到70萬億,各行業規範不一致導致套利亂象,需要制定一部統一資管規制的規則。陸磊強調,要回歸資産管理的業務本質,打破剛性兌付,加大對保本、保收益等違規行為的處罰力度。
何為大資管?陸磊表示,資管就是八個字——受人之托,代人理財,“人”可能是一個自然人,也可以是法人,也可以是政府。從金融的管理者出發,所謂“大”是因為它是跨行業、跨市場的,已經超越了原本我們看到的銀行存貸款、券商相應的自營業務以及保險公司的傳統保險業務。
陸磊透露,相關數據顯示,截至2016年年末,銀行理財、基金信託計劃、公募基金、私募基金、證券公司的資産管理計劃、基金及其子公司的資産管理計劃、保險資産管理計劃等各類資産管理産品的總規模已經達到60-70萬億。
他表示,資管行業存在諸多亂象,其一是網際網路企業各類投資管理公司等非經營企業開展資産管理業務十分活躍,即非持牌機構僅在工商管理部門註冊就做資産管理業務。這對監管部門或者是規則制定部門是一個巨大的挑戰,因為它不在規制的範圍內,難以準確地判斷風險點、風險程度、爆發時間、如何擴散。
另外,各個監管部門在促進本行業發展理念下,對於資管業務按照所在行業制定了不同的監管規則,各類資管業務的投資範圍、門檻、杠桿水準等監管規制都不相同,規則的不一致,導致“哪管理松就去哪”的套利行為。因而,需要一個國家的管理部門會同其他各監管部門制定統一資管規制的規則。
那麼,資管規制如何統一?重點在哪?陸磊認為應從以下五方面入手。
第一,堅持功能監管和機構監管相結合,分類統一制定標準規制。功能監管是十幾種形式的原則,不管是銀行、證券還是保險、還是基金,各類機構只要做資管業務,必須接受統一的資管規制的管轄。在負債端根據募集方式的不同,分為公募和私募兩大類。由於公募和私募受眾的特點,所以在杠桿率和資訊披露等方面,有不同的要求。從資産端可根據資産性質的不同,分為固定收益類、混合類和權益類三大類。
第二,加強宏觀審慎管理,建立宏觀審慎建設框架。做宏觀審慎管理,是因為大資管是跨市場、跨行業、聯動的,並不是單個監管機構可以單獨來解決問題的。
第三,實施穿透式監管,對資管業務的監管實施全覆蓋。按照實質重於形式的原則,確定適用規則,實施涵蓋資金來源、中間環節、最終投向的全流程監管。
第四,嚴格行為監管,強化金融機構的勤勉盡責義務。行為監管目標是為了保護投資者和經營消費者權益,經營機構應該從委託人利益出發,切實履行勤勉、負責、盡職管理的受託人義務。金融機構要建立相應的風險管理、內控、人員資格認定及問責機制,確保業務人員有相關的資産管理的能力。
第五,回歸資産管理的業務本質,打破剛性兌付。陸磊表示,資管業務本質上是經營機構的表外業務,收益和風險均由投資者享有和承擔,應該明確要求經營機構不得承諾保本、保收益,並加強對投資者的教育,強化賣者盡責、買者自負的投資理念,推動預期收益型産品向凈值型産品轉型,使資産價格的公允變化,及時反應基礎資産的風險,讓投資者在明晰風險的基礎上自擔風險。改變投資收益超額留存的做法,金融機構應該只收管理費,管理費之外的投資收益應該全部交給投資者,讓投資者在盡享收益的基礎上自擔風險。
同時,要嚴格懲戒措施,加大對保本、保收益、剛性兌付等違規行為的處罰力度,鼓勵投資者投訴舉報,併發揮會計、審計等仲介機構的作用。
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