江山化工收購“浙江交工”

　　董事會通過資産重組議案，一季報大幅增長20倍，預計今年上半年業績增幅達5倍以上……最近浙江上市公司江山化工的利好消息一個接著一個。雖然5月12日股票復牌後一度受大盤下跌影響出現補跌，但本週股價已經展開反彈。江山化工的強勢表現，與其剛剛完成的重大資産重組——收購浙江交通投資集團旗下浙江交工集團股份有限公司（以下簡稱“浙江交工”）全部股權不無關係。這也意味著浙江國企改革加速、國有資産證券化水準將進一步提高。

　　兩次停牌重組

　　江山化工收購“交工”

　　對於江山化工而言，本次的資産收購已經不是第一次了。由於自身業務持續不振，作為全球最大的DMF生産企業之一，江山化工頂著全年1.83億元的虧損，在2015年年底以9.8億元收購浙鐵大風，一舉殺入了聚碳酸酯行業。隨後，運作穩定的浙江大風實現滿負荷生産，幫助公司在2016年實現了業績的扭虧為盈。

　　在2016年8月份，江山化工再次停牌重組，這次重組收購的標的就是“浙江交工”。不過好事多磨，由於“浙江交工”體量與資産業務規模較大，審計、評估等相關工作量較大，江山化工未能在停牌3個月內披露原重組預案或重組報告書，最終在2016年11月17日召開2016年第四次臨時股東大會審議《關於籌劃重大資産重組停牌期滿申請繼續停牌的議案》時，上述繼續停牌議案未獲得股東大會通過，公司被迫終止籌劃收購。不過公司在今年2月3日再次停牌，並在4月28日披露了重大重組預案，稱擬發行股份並支付現金購買交通集團等五位股東持有的交工集團100%股權，並募集不超過13.34億配套資金用於施工裝置設備升級更新。

　　在復牌前舉行的投資者交流會上，記者見到了江山化工董事長董星明。他表示，浙鐵大風10萬噸/年非光氣法聚碳酸酯聯合裝置是國産首套大型聚碳酸酯裝置，關鍵設備全球招標採購，採用環保、安全的非光氣法工藝。浙鐵大風投産後，打破了國外行業巨頭的壟斷，填補了國內産能的空白。而關於投資者關心的復牌後利好因素，董星明給予了這樣的回答：“2016年業績扭虧，化工行業整體向好；公司完成摘帽；浙江交工資産重組……”而在前不久公佈的2017一季報裏，公司第一季度實現營收10.22億元，同比增長27.70%；歸屬於上市公司股東的凈利潤5312.76萬元，同比增長逾20倍。不僅如此，在上半年業績預告中，公司預計2017年1至6月歸屬上市公司股東的凈利潤將會達到1.10億元至1.30億元，同比增長589.32%至714.65%。

　　整合優勢資源

　　交投資産上市加速

　　記者注意到，江山化工收購的“浙江交工”，是省內規模最大、實力最強的龍頭型交通工程施工企業。公司立足於浙江省，業務範圍輻射全國其他地區，並涉足海外市場。其控股股東和江山化工一樣，都是浙江省交通投資集團，作為浙江省交通類國有資産營運機構，浙江省交通投資集團旗下擁有眾多優質資産，實力雄厚，實際控制人為省國資委。

　　“集團在完成江山化工重大資産重組事項外，還在積極梳理內部資産，加快發展培育業務，推進資産證券化，試點員工持股，完善內部管控，激發經營活力，全面深化國企改革。”省交通投資集團相關負責人透露。

　　省國資委在《關於加快推進省屬國有資産證券化工作的實施意見》中提出：“鼓勵進一步發揮現有國有控股上市公司的資源整合優勢，推動省屬企業未上市資産與上市公司對接整合，通過吸收合併、資産注入等方式，利用本集團或其他省屬企業已有上市公司平臺將符合上市條件的資産實現上市。”本次重組的實施就是發揮江山化工這一國有控股上市公司的資源整合優勢的重要舉措，符合浙江國有資本調整、國有資産證券化的政策要求。

　　改革持續深化

　　國資證券化率提升

　　國企改革始於地方國資委改革卻發展壯大於央企“混改”。去年7月，首批6家央企試點單位名單出爐，標誌著央企改革進入實質性階段。而在央企改革熱火朝天的同時，地方國企改革同樣精彩紛呈。作為民營經濟發達、市場化程度高、國有資産總量龐大的省份，浙江在地方國企混改中一直走在全國前列。2016年9月國有企業混合所有制改革試點專題會上，浙江省作為央企混改“6+1”唯一一個地方試點作了彙報，引起市場對浙江國企改革的高度關注。

　　近十年來，浙江國有企業堅持市場化改革方向，不斷加快國企改革步伐。目前，省屬國有控股上市公司11家，全省國有控股上市公司34家，國有資産總量在全國各省市排名前列。而在剛過去的2016年，省屬企業和各地更是把加快資産證券化作為深化國企改革、提升治理能力、發展混合所有制經濟的主攻方向。去年實現了浙商銀行H股上市、杭州銀行A股上市、實施了寧波港、杭鋼股份、浙江東方、江山化工、浙江東日等重大資産重組，完成了省建設集團、“浙江交工”、浙江外事旅遊等公司股份制改造，實現了巨化、機電所屬2家公司和杭州、寧波、紹興等地4家公司在新三板掛牌。截至2016年年底，省屬企業資産證券化率為51.8%，比2015年末提高5.3個百分點。

　　進入2017年，浙江持續深化國企國資改革，以混合所有制改革作為國企改革的重要突破口，加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。省國資委副主任劉盛輝此前曾表示，對照國務院國資委開展“十項改革試點”相關內容，浙江省相繼開展了“一企一策”差異化考核、省屬企業兼併重組、混合所有制改革、集團整體上市等多項試點工作，持續加大改革試點探索力度。上個月，浙江勿忘農種業股份有限公司、浙江中醫藥大學中藥飲片有限公司、浙江省交通規劃設計研究院、杭州熱電集團有限公司、浙江海正藥業股份有限公司等5家企業入選浙江第一批國有控股混合所有制企業員工持股試點名單，啟動員工持股試點工作。多家券商報告預計，隨著中央頂層設計的完善和落地，浙江的國企資産整合力度和國有資産清退將會超預期，也會給投資者帶來更多的機會。