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[我財經]石述思:財政政策沒使出洪荒之力下半年重心是基建

2016年08月15日07:00 中國經濟網

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　　據媒體報道，2016年上半年，財政支出同比增速高達15.4%，較去年同期提高了3.5個百分點，財政支出預算進度更是達到49.3%，接近全年預算的一半，較去年45%的高點繼續大幅提高，財政支出節奏明顯提前。在積極的財政政策支撐下，上半年國內GDP增速連續兩個季度保持在6.7%，二季度表現超出預期，基建托底經濟的作用明顯。

　　從目前的財政貨幣政策組合來看，貨幣政策的邊際效用逐漸減弱，在可能的經濟下行壓力下，市場對下半年的財政政策寄予厚望。但是根據計算，下半年預算口徑的財政支出增速將會出現負增長，即便在較為樂觀的測算口徑下，財政支出也會出現明顯下滑。那麼今年下半年積極的財政政策空間到底有多大？是否能如市場期望的在貨幣政策維持現狀的情況下繼續托底中國經濟？

　　對此，中國經濟網評論員石述思在《我財經》節目中表示，財政政策並沒有使出洪荒之力，空間還是巨大的，因為這些年從積累國家財力來看，底子還是雄厚的，不差錢。不僅財政不差錢，其實社會資本也不差錢，但是中國遇到了經濟發展的L型，特定的痛苦指數比較高、週期比較長的時期，又面臨著特別沉重的穩增長，穩增長是短期的，長期中國經濟是看好的。中國經濟短期陣痛巨大，短期有明確的經濟發展指標，所以從這個角度來説，實施積極的財政政策，不僅是穩增長，還有穩增長背後維穩定的歷史使命，因此出現兩個信號。

　　第一，相對寬鬆的貨幣政策，配合財政減稅，營改增就是減稅，少收一點，試圖推動實體經濟的發展。但是實體經濟遇到了前所未有的挑戰，L型是長期，現在獲取了短期效應，靠這些政策至少在今年的年終報表上體現不出來，又有穩增長的沉重使命，而且那些錢和資本包括貨幣政策背後的一些社會資本，它是追求短期回報率的，它們不流實體經濟，流房地産了，但是房地産狀況對長期經濟發展的負面作用是很大的，所以將L型陣痛降到最低的程度，回到基建，回到財政托底是一個更穩妥的方案。中西部基建還是很大的，在整個産業結構調整和産業承接轉移的過程中，它需要好的基建配套，為長遠中國經濟更加均衡，實體經濟能夠得到振興的角度來説，用積極財政是降低風險的一個政策。

　　第二，現在熱衷於房地産的一些投資人包括利益關聯方要小心了，下半年的重心和關鍵詞要從房地産轉移到基建了。基建層面可能在下半年就會凸顯，在積極財政拉動下，開展基建也是多種形式，比如PPP、相關聯的財政基金等，它有追求回報率。下半年中國穩增長的接力棒，從房産轉移到了基建，但是從長遠來看，轉移基建對未來L型中國經濟更加均衡，更加服務於實體。

　　短期內財政基金托底，整體完成指標難度不大，而且現實確實有這樣的需求，也符合未來經濟發展的規律。長期來看，這一輪奠基為新常態下的中國經濟健康快速發展打基礎，這是一個比較理性務實的選擇。但是赤字一定會加大，一方面減稅就是收入少了，一方面加大了投入。花錢多，收入少，可能會帶來中央財政政策、地方債務和整體中央財政赤字的增項，但是結合對整個中國財政狀況的研判，風險不大，還是在可控範圍之內。（中國經濟網記者賈佳）

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(責任編輯：羅伯特)

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