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英國央行本週降息幾無懸念

2016年08月02日01:00 經濟參考報 作者：龍二

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　　如同猜測美聯儲何時加息一樣，全球資本市場對於英國央行什麼時候降息的看法也正在趨同。上月中旬，英國央行“爽約”，但本月降息的預期逐漸升溫。

　　英國“脫歐公投”結果公佈後，英國央行行長卡尼表示，為應對“脫歐公投”帶來的經濟衝擊，避免英國陷入衰退，英國央行可能會在今夏採取進一步的貨幣寬鬆措施。在卡尼看來，今後影響英國經濟的因素包括地緣政治、經濟和政策這三類不確定性，英國央行必須採取行動加以應對。

　　上月中旬，英國央行舉行議息會議，市場預計降息窗口可能隨之打開。但四平八穩的英國央行按兵不動，主要理由是“脫歐公投”的結果對英國經濟尚未造成明顯衝擊，而且支援降息的經濟指標並不充分。在這樣的邏輯下，英國央行貨幣委員會中只有1人支援降息，另外8人主張維持現行利率政策不變。不過，根據之後公佈的議息會議紀要，大部分委員預計貨幣政策寬鬆時點將在8月。

　　本月4日，英國央行又將迎來議息會議，有關降息的市場預期驟然升溫。與上個月不同的是，已有經濟指標明顯惡化，意味著英國央行採取寬鬆貨幣政策不再師出無名。英國國家統計局發佈數據顯示，2016年第二季度英國國內生産總值（GDP）環比增長初值為0.6％，四月和五月經濟運作已受“脫歐公投”的影響。1日剛剛公佈的7月英國Markit/CIPS製造業採購經理人指數則大降至48.2，為2013年以來最差。新加坡《聯合早報》援引英國工業聯盟（CBI）的表態説，英國企業預期經濟成長未來三個月將接近停止，理由是“脫歐公投”後投資與消費者信心持續減弱。

　　英國經濟會糟糕到何等地步？根據華爾街投行高盛集團的預測，“脫歐公投”的結果可能導致英國經濟在2017年進入溫和衰退，並對全球經濟增長帶來負面影響。高盛認為，公投結果所帶來的不確定性將使企業縮減或撤出在英國的投資；受匯率波動以及風險資産如股票和垃圾債券等風險加劇影響，英國的金融環境將更加嚴峻。國際貨幣基金組織總裁拉加德曾經表示，如果英國“脫歐”，將帶來“實質性的負面影響”，可能引發英國股市崩潰和房價暴跌，造成嚴重的地區和全球性危害，並侵蝕倫敦作為全球金融中心的地位。國際貨幣基金組織還在最近一期《世界經濟展望》報告中調降了英國今明兩年經濟增長預期，2016年經濟增長預期由此前的1.9%降到1.7%，2017年由此前的2.2%降到1.3%。

　　目前，英國基準利率維持在0.5％，金融資産購買計劃即量化寬鬆政策規模為3750億英鎊（約合4988億美元）。根據路透社針對市場分析師的調查，英國央行將在本次議息會議上將目前已經處於歷史低位的基準利率降低25個基點至0.25%，但暫時不會擴大購債計劃。

　　卡尼兌現諾言降息，英國央行也無法單槍匹馬力挽狂瀾。卡尼曾經表示，經濟增長的未來潛力及其對於就業、實際工資和財富的影響並不取決於貨幣政策制定者，而需要通過其他方面進行更大的決策和制定更大的計劃來實現。這等於把皮球又踢給了英國財政部。而英國新財長哈蒙德已經表示，一旦能較清楚判斷經濟放緩的程度，年底前可能推出一套財政刺激措施。由此看來，英國主要的“救市”大戲即將拉開帷幕。

(責任編輯：羅伯特)

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