謹防銀行成樓市泡沫最後的買單者

　　2016年1-6月份，房地産開發企業房屋新開工面積77537萬平方米，增長14.9%。同時，房價自2015年年初以來平均上漲11%。北京、上海和深圳等一線城市的房價以30%的漲幅領漲。近期，這一漲勢已蔓延至規模略小的二線城市，今年迄今為止二線城市房價已上漲5%

　　“上帝欲使之滅亡，必先使之瘋狂”。今年以來一、二線城市輪番上漲，這邊北京、上海、深圳剛漲完，那邊南京、蘇州、杭州、合肥等二線城市接棒領漲，就連三、四線城市也在跟漲的居多。大漲了數十年的中國的房地産還能笑多久？尤其是土地拍賣市場的瘋狂，120余宗“地王”爭先恐後地訴説著只漲不跌的財富神話。是什麼讓樓市在瞬間如脫韁的野馬在一路狂奔？是居民收入水準的快速膨脹，還是經濟出現了超常規的增長新態勢？筆者認為，當前樓市的繁榮就如“皇帝的新衣”一樣，沒有任何可供“蔽體”的“一絲一線”給予實際性支撐。

　　首先，從居民每人平均可支配收入來看，今年上半年，城鎮居民每人平均可支配收入16957元，同比實際增長僅5.8%；農村居民每人平均可支配收入6050元，同比實際增長僅6.7%。同時，1-6月份的經濟數據反映出上半年經濟增速仍沒有完全企穩，無論城鎮還是農村居民，每人平均可支配收入難以出現較大幅度地上漲。再就是，近日發佈的《中國家庭財富調查報告》數據顯示，2015年城鎮家庭和農村家庭每人平均財富分別為208317元和64780元。其中，六成財富為房産，三成家庭有汽車，除去銀行存款、股票、基金、債券、商業投資、收藏六大財産形式投資外，可供用於購買新開發房産的財富已寥寥無幾。相對於今年1-5月份同比增長高達33.2%的商品房銷售，顯然其大部分購房資金並非來自於居民家庭，樓市火爆銷售的增長動能缺乏居民購買力增強的現實支撐基礎。

　　其次，從國民經濟的實際增速來看，根據中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿等人的預測，2016年GDP增速與一季度持平維持在6.7%，與1-6月份房屋新開工面積77537萬平方米同比增長14.9%對比，樓市開發的增速已超過GDP增速的2.29倍，其發展運作速度已獨立於國民經濟的發展之外，一邊在唱著花樣百齣的“獨角戲”，一邊卻在與國民經濟增長的大環境“脫韁”，失去了國民經濟同步增長所具備的內在應有支撐。

　　再次，從實體經濟發展的現狀來看，毋庸置疑的是，承載著70%就業人口的民營經濟實體開始瀕臨舉步維艱甚至邁向倒L型的發展之路，其就業人口經濟收入的來源壓力日益增加。比如，沿海一帶很多外貿企業和代工廠關停倒閉及搬遷至國外，已導致失業人口不斷上升。再如，以華為公司為代表的生産基地已搬離深圳這座畸形高房價城市，這就説明高房價的樓市已經開始失去經濟實體的內在強力支撐。

　　那麼，高房價下催生的火熱樓市又是如何營造出來的呢？原來，居民購房消費的所需資金80%以上來自於銀行提供的房屋按揭貸款。數據為證，2015年住房中長期消費貸款餘額高達14.85萬億元，到了今年4月份住房中長期消費貸款餘額更是高達16.28萬億元，比2015年增加了1.43萬億元，住房消費貸款呈現出年年增長的新態勢。按理説，在購房戶每月按期償還貸款本息的推動下，住房消費貸款應成逐年下降態勢。這種不降反升局面的出現，至少傳遞出銀行針對樓市的信貸投入在持續增加，以及居民收入不足只得借助銀行購房的兩個信號。

　　與之同時，今年涌現的120余宗“地王”，逾50％以上拍得者均是地方國企、央企製造，而地方國企與央企的資金來源基本上從銀行低成本融資取得。再就是，一個不爭的事實是，各大銀行今年都把拼搶房屋按揭貸款市場作為主攻的行銷目標，想方設法在信貸規模上給予了優先保證。還有，在央行針對金融機構開展“花樣放水”——提供中期借貸便利操作僅4-5月份合計達到1.005萬億元的全力支援下，各大銀行就有了進一步提供房貸支援的本錢。故此，筆者個人認為，這就恰恰暴露出製造出高房價、高地價的真正“老闆”不是房地産開發商，而是各大銀行和銀行背後提供流動性支援的央行。

　　此外，在各家銀行將主要精力與資金投入到樓市的發展上時，實體經濟已經成為了房地産業的“寄生産業”。放水之後，錢先流向房地産，在確保基本盤的基礎上，然後才有剩餘資金流向實體經濟。這樣，大多數中小微實體企業在失去銀行信貸支援的逼迫下，只得借助於居高不下的民間融資成本“茍且度日”。更令人擔憂的是，各級政府在“地王”引發的巨大既得利益面前，“黑眼睛白銀子”的慣性思維，會越來越蒙蔽管理者的雙眼，促使其不自覺地把“土地製造”、“土地快造”作為發展經濟與培植財源的第一動力，就會不經意地會放鬆對經濟實體發展的扶持，變相加速了經濟實體走向不歸路。

　　沒有永遠只漲不跌的市場，作為龐大經濟體的樓市亦不例外。一旦樓市的泡沫被刺穿，樓市回歸到理性的價格與價值區間，首當其衝的受害者除了購房戶本身，就是提供絕對大頭資金支援的各家銀行，類似于次貸危機引發的巨大隱形金融經濟風險將有可能發生。因此，面對火熱的樓市，尤需及時施以各種切實可行的“政策寒流”予以強力干預降溫。否則，各家銀行在巨大的債務違約壓力下不可避免地將成為樓市泡沫破裂的最後買單者。

免責聲明：中國網財經轉載此文目的在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。