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監管趨嚴影視資産泡沫料破滅明星“造富運動”熄火

2016年07月26日07:39 新華網

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　　隨著重組監管趨嚴，影視資産估值逐漸回歸，明星證券化熱潮也開始降溫。從近期市場來看，儘管證監會重組新規尚未正式實施，但其威懾力已經顯現，“忽悠式重組”、“高溢價收購”幾乎成了眾矢之的，不少上市公司“知難而退”終止了重大資産重組。

　　7月初，暴風集團重組上會被否，星美聯合並購獲得證監會有條件通過。實際上，在監管趨緊背景下，影視資産泡沫破滅難免，明星“造富運動”也隨之熄火。數據顯示，截至今年上半年的數據顯示，A股影視資産並購數量同比減少10%。

　　影視概念受資本推崇

　　近年來，中國電影票房屢創新高，影視IP估值泡沫四起，一波波影視投資熱潮輪番滾動，A股市場影視概念備受資本推崇，一些傳統企業跨界並購不斷，重組頻頻之下，引來監管部門矚目。最近一年的時間裏，影視公司並購動作不斷，華誼兄弟、暴風集團、樂視網、萬達院線等接連出手，並購項目估值過高、明星股東突擊低價入股等情況備受關注。

　　7月21日晚間，星美聯合發佈公告稱，收到中國證監會通知，經證監會上市公司並購重組審核委員會于當日召開的2016年第48次並購重組委工作會議審核，公司發行股份購買資産並募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過。

　　星美聯合重組預案顯示，公司擬以每股7.66元價格向陳援、鐘君艷夫婦等歡瑞世紀全體股東定增約3.92億股股份收購歡瑞世紀100%的股權，標的資産預估值為30億元；同時以每股8.72元價格向歡瑞聯合、弘道天華、青宥仟和、青宥瑞禾非公開發行約1.75億股股票募集配套資金不超過15.3億元，以用於歡瑞世紀電視劇、電影的投資、特效後期製作中心及補充流動資金。歡瑞世紀的交易作價為30億元，佔上市公司2014年末資産總額308.37萬元的比例超過100%，構成重大資産重組。

　　影視並購最令市場關注的是“造富運動”。星美聯合此次重組成功過會，亦有不少明星股東出現。資料顯示，除創始人陳援、鐘君艷外，公司股東還包括：李易峰、賈乃亮、孫耀琦、何晟銘、杜淳等人。其中，李易峰、賈乃亮、孫耀琦均持有20萬股，各佔比0.19%；何晟銘持有100萬股，佔比0.93%；杜淳持有40萬股，佔比0.37%。

　　明星“造富運動”熄火

　　與星美聯合相比，暴風集團顯得運氣差了一些，一些明星也因此喪失了造富機會。7月7日，暴風集團發佈公告稱，中國證監會上市公司並購重組審核委員會對公司的發行股份購買資産並配套募集資金方案作出不予核準的決定。並稱原因是：並購重組委在審核中關注到，公司申請材料顯示，本次交易標的公司盈利能力具有較大不確定性。

　　中證報記者發現，從估值方面來看，此次歡瑞世紀估值為30億元，評估增值率為278.9%。而與其形成強烈對比的是，暴風集團擬收購資産標的估值為15.2億元，增值率高達3881.53%。

　　6月17日，證監會就修改《上市公司重大資産重組辦法》（簡稱《重組辦法》）向社會公開徵求意見。重組新規雖未正式實施，但“放鬆管制、加強監管”思路非常明晰，規則完善後，炒賣“偽殼”、“垃圾殼”的牟利空間將大幅壓縮，有利於上市公司通過正常的並購重組提高品質、推動行業整合和産業升級。

　　此外，7月15日，深交所發佈《深圳證券交易所創業板行業資訊披露指引第1號——上市公司從事廣播電影電視業務》，給影視公司資訊披露立規矩。業內人士表示，深交所針對影視類公司細化資訊披露要求，有助於平抑影視類項目的概念炒作，促進中國電影市場規範發展，降低上市公司股權融資成本、專注主營業務發展，對市場的穩定和發展起到積極促進作用。

(責任編輯：羅伯特)

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