海通證券：逆市加倉融資盤看多後市

2016年07月25日15:33 新華網

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　　兩市融資餘額至上週五約為8804億元，繼續凈流入約83億元，增長近1%。與前兩周凈流入148億元、88億元比較，增速繼續下降。上周滬市凈流入46億元，深市凈流入約36億元。上週一融資盤流入42億元，上週二流入48億元，上週三、上週四凈流入速度減弱，分別為10億元、8億元，上週五凈流出約25億元。

　　6月保證金凈流出1300億元，7月前兩周仍然是凈流出430億元，顯示6月至今的反彈行情並未有明顯的場外資金流入跡象。雖然如此，在上周市場振蕩回壓過程中，融資盤選擇逆市加倉，對後市繼續抱謹慎樂觀態度。7月還剩下一週，融資盤凈流入約295億元，是繼6月份凈流入240億元之後的連續第二個月凈流入，屬於今年首次，場內資金的風險偏好持續提升，板塊輪動節奏明顯，為8月份的行情打下良好基礎。

　　從過往數據看，如果回壓整固後，大盤再度放量上行突破關鍵阻力位，流出去的資金在賺錢效應下再度回流，並進一步推動市場形成上升趨勢。相反如果大盤反彈無力，重心再度下移，將引發場內資金又一輪降倉潮。但即便如此，5月、6月形成的箱體低位將有極強支撐，箱體中位線以下也是場內博弈資金的又一輪重新加倉位置。今年監管層的基調之一是降杠桿，防風險，規範求穩為主，在此背景下，來回箱體振蕩、重心緩慢上移將是今年大盤的運作主要特徵。

　　上周融資買入額為2609億元，日均值為522億元，較前周大幅下降22.80%，前周加倉力度開始下降，上周下降速度加劇。融資買入額與餘額之比從前周7.80%下降到6%，融資買入額與兩市成交金額的佔比為9.80%，較前周的10.20%有所回落。上周市場回調，兩市成交金額縮小20%，融資盤整體攻擊力度下降，熱點猶存，融資盤仍保持一定的活躍性。

　　後市研判：大盤已進入回調整固階段，調整週期仍未充分，但人氣尚存，結構性機會仍在，振蕩盤整是近期主流。投資者倉位宜靈活配置，可繼續參與通信板塊、電子板塊行情。（海通證券廣州東風西營業部）

(責任編輯：羅伯特)

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