融資盤連續第二周凈流入
- 發佈時間：2016-03-28 14:29:26 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
上周滬指微漲0.82%，創業板指數再漲1.75。兩市融資餘額至上週五約為8725億元，較前週五凈流入約273億元，其中滬市凈流入138億元，深市凈流入約135億元，增幅約為3.20%，是繼前周凈流入117億元之後的連續第二周凈流入。
上週一大盤高開高走，融資買入額為947億元，融資買入額佔餘額比飆升到11.20%，為股災3.0以來的最大值，融資盤凈流入181億元。當天兩市成交金額猛增至9036億元，但融資交易佔比從前週五的17.90%下降到17.10%，顯示場外資金搶反彈的力度也同樣迅猛，主要增倉方向仍然是深市中小創。上週二、上週三大盤強勢振蕩，融資盤降低交易頻率，流入幅度開始減緩，分別凈流入為48億元、53億元。上週四、上週五大盤回落整理，融資買氣下降，融資盤小幅流出約10億元。
自前週四反彈主升浪啟動，到上週三，五個交易日融資盤增倉465億元，日均凈流入93億元，是自去年11月23日期交易所調低杠桿倍數以來最大規模的一次階段性融資盤凈流入。反彈浪的確認吸引融資盤右側迅猛加倉，上週四起幾家券商公告重啟融券交易，引發市場關注。目前兩市融券餘額很小，僅為21億元，對市場影響甚少。即使在去年融資餘額的高峰期2萬億元時，融券餘額也未曾超過100億元。在股災之前，融券市場對市場的最大作用是提供流動性，在可以融券T+0的時期，利用融券進行繞標的對衝操作，可以為市場釋放更多的融資額度和利用額度買賣非融資品種。
上周償還額為3204億元，日均值為467億元，較上周上升38%。償還額的增幅低於融資買入額的增幅。融資盤總體仍以持倉做多為主，全周償還相對平均，部分融資盤保持快進快出，見上攻不力立刻減倉的策略。
上周融資買入與償還額合計約為6678億元，較前周上升40%。與融資餘額8725億元比較，周換手率為76%，進入換手高位數值區，交易頻率顯著提高。大盤上行需要融資交易的持續活躍，提供相對充沛的流動性，保持在75%以上的換手率才足以支援反彈延伸。
與兩市的成交金額36222億元相比，融資交易佔比為18.40%，與前周的17.40%有所提升。上週二開始，兩市融資交易佔比持續上升，顯示融資盤雖然流入速度下降，但追逐熱點，調倉換股的短期交易行為增多。相對而言，增量資金在上週一流入最多，上週二起保持觀望。
後市研判：當前市場仍處反彈週期。反彈一波三折，短期回落空間有限，蓄勢後會繼續上攻，投資者可適當加倉參與超跌股和補漲股。
（海通證券廣州東風西營業部）
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