多家公司大股東曲線“增持” 助力業務規模擴張

2016年07月22日07:45 新華網

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　　近一個月來，已有10余家公司發佈定增方案，累積募集資金186.87億元，募集資金主要用於補充流動資金或償還銀行貸款。其中，大股東或實際控制每人平均認購較大份額。業內人士表示，“募集配套資金不能用於補充上市公司和標的資産流動資金、償還債務”的新規實施後，部分公司由於業務拓展，急需大量資金，於是採用這種方式募集資金。而大股東積極參與認購，便於方案實施。

　　定增募資“補血”

　　神州長城7月9日公佈定增方案，擬以10.41元/股的價格定向發行2.4億股股份，募集資金25億元。定增對象包括神州長城投資、北京安本醫療投資以及自然人鄭積華。其中，神州長城投資實際控制人為公司控股股東陳略，此次擬認購12.5億元，佔定增總額的50%。

　　對於資金投向，神州長城表示，擬21.92億元補充公司流動資金，3.08億元用於償還銀行借款。

　　近期，實際控制人拿出真金白銀為上市公司輸血並不在少數。Wind統計數據顯示，馳宏鋅鍺、國元證券、雪浪環境、中國重工、中國醫藥、天山股份、神州數位、回天新材等公司公告定增方案，募集資金用來補充流動資金或償還銀行貸款，其中均有大股東參與認購，且認購份額較大。

　　以神州數位為例，公司擬向中信建投基金管理有限公司（定增35號資産管理計劃，代表“神州數位2016年第一期員工持股計劃”）、郭為、郭江、張廣佳、蔡忠和帥勇以15.73元/股非公開發行不超過2664.34萬股，募集資金4.19億元用於償還銀行貸款。其中，郭為是公司第一大股東及實際控制人。

　　“大股東參與認購，彰顯了其對公司未來發展前景的信心。”東北證券分析師表示，同時“募集配套資金不能用於補充上市公司和標的資産流動資金、償還債務”的新規實施後，部分公司因發展需要補充流動資金或償還債務，因此採用這種方式募集資金。

　　先期發佈定增預案的神州數位、回天新材，其方案也已經股東大會審議通過；中國醫藥、華海藥業的定增方案則獲發審委通過。

　　？提高資金使用效率

　　有投行人士指出，部分公司大量募集資金閒置，並進行各種理財和投資等“不務正業”行為。禁止配套資金用於補充流動資金以及償還銀行，主要目的在於提高資金使用效率，抑制過度融資行為，使募集資金的使用更有針對性。急需補充資金髮展業務的上市公司，需要大股東參與認購定增股份進行支援；同時由於大股東認購份額較高，也便於定增方案實施。

　　同時，部分公司使用超募資金補充流動資金。以必康股份為例，公司終止實施超額募集資金投資的“年産1320萬平方米鋰電池隔膜項目”，並將剩餘募集資金永久性補充流動資金。此外，首開股份、昊志機電、金誠信等公司，擬使用部分閒置募集資金暫時補充流動資金。

　　必康股份表示，2011年3月，公司決定使用8720.34萬元超額募集資金以及1115.66萬元自有資金投資建設年産1320萬平方米鋰電池隔膜項目。該項目原計劃新建兩條生産線，每條生産線年生産能力為660萬平方米。目前第一條生産線為試生産裝置，産品並未取得下游客戶廣泛認可，尚未形成正式銷售。公司未啟動第二條生産線建設。

　　公司稱，與目前技術成熟的主要企業相比，公司在該産品方面無明顯競爭優勢，未來能否成功拓展市場並獲得預期投資收益均存在較大不確定性。

　　？助力業務規模擴張

　　梳理近期公告定增方案募集資金補充流動資金的公司情況發現，大多都有外延擴展或轉型需求。

　　以神州長城為例，興業證券分析師指出，公司近年來以“做大做強海外業務、打造全球領先的國際性綜合建築服務提供商”以及“發展醫療健康産業”為發展戰略，大力發展海外業務，佈局醫療産業，海外業務快速擴張以及醫療轉型穩步推進，産生了較大資金需求。通過此次定增募資，將顯著增強資金實力，助力公司項目承接和海外業務規模擴張的同時，也為公司後續醫療轉型戰略提供較強的資金支援。

　　此外，雪浪環境大股東擬大額參與公司增發。國聯證券分析師指出，募集資金補充流動資金將進一步鞏固和提高公司在煙氣凈化與灰渣處理領域、工業危險廢棄物處置領域的市場地位，同時優化資本結構，助力外延式擴張發展戰略。目前公司在工業固廢處置領域的拓展初見成效，已經覆蓋無錫工廢、宜興淩霞、南京匯豐、上海長盈等，未來較長一段時間，項目運營量將逐步增加，公司在工廢處置領域的戰略佈局繼續擴張。

　　值得注意的是，上述公司補充流動資金也與其銀行債務相對較高有關。截至一季度末，上述公司中有7家資産負債率超過60%；最高的是神州數位，資産負債率超過85.81%。

(責任編輯：羅伯特)

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