理財半年報：黃金熱股票冷

　　半年過去了，現在正是上市公司準備半年報的時候，那麼普通投資者的理財半年報又如何呢？

　　今年上半年，美聯儲加息受阻、英國“脫歐”公投通過等一系列國際事件影響到了各種投資産品的表現；經濟供給側結構性改革漸次推進，權威人士關於新常態下L型走勢的判斷等消息面也對投資市場産生一定的影響。

　　漲了黃金，跌了股市和銀行理財産品……面對自己的理財半年報，相信不少普通投資者一定百般滋味在心頭。

　　黃金大漲

　　杭州大媽已解套

　　“前段時間很多人都有衝動，想去購買黃金，而那時國際金價一路上漲。”杭州城西居民王淑群6月份又入手了一些黃金理財産品。那時正值英國“脫歐”公投前夕，當時黃金已經一路上漲。

　　王淑群曾和很多“中國大媽”一樣，過去就一直很熱衷於黃金投資，她悄悄告訴記者，前些年曾被套牢過，還有部分沒出手呢。不過這波行情之下，到7月初已經解套，她就趕緊出手賣了。她説，現在是高點，等以後再有低點的時候還打算繼續殺進去。

　　“我兒子比我厲害，他炒黃金股，結果賺得比我多。”王淑群告訴記者，他們家對黃金理財産品比較鍾情，兒子五月份才開始炒黃金股，而且大多是短線操作，就已經賺了不少，還購買了黃金基金，行情也不錯。

　　儘管經濟數據有所好轉，國際金價仍繼續震蕩上行，已連續六周上漲收高。避險情緒依然是黃金市場的主導因素，即便在投資者最為關注的前瞻性指標美國非農就業數據大幅好轉，金價也更多呈現出先跌後漲的態勢。

　　由於上半年A股整體表現平平，各類型基金業績也黯然失色。不過受益於市場風險偏好急轉而下，作為避險資産的黃金價格卻逆勢上揚，漲幅在20%以上，黃金基金交出了不錯的成績單。國內市場上的黃金相關主題基金今年以來收益均在30%左右。

　　專家觀點 農行資深理財師任琛：上半年黃金的大漲行情在意料之外、也在情理之中，預計下半年還會在慣性的作用下震蕩上行。投資方式可以是長期的實物金持有，也可以是快進快出的紙黃金交易：對黃金價格有研究的投資者還可以高位適當進行做空，無論行情漲還是跌，都有營利的機會。

　　股市下跌

　　小散跑贏大盤不易

　　杭州股民蘆先生算是一個半職業股民，因為是自由職業者，所以反倒是股市開盤的那幾個小時鐵打不動，牢牢盯著盤面——有時是用電腦，有時是用手機。

　　去年股市異常波動的時候，蘆先生有幾隻股票被套了進去，好在今年已經出來了一部分，還小賺了一點。“都在裏面待了那麼久了，我想還是拋掉算了。”有一隻科技股，去年就停牌了，幾經重組，復牌後還出現了三個漲停板，蘆先生不敢戀戰，趕緊拋掉，沒想到次日就大跌了。“能賺一點就拋掉，這樣總能賺上一點，如果想賺很多，説不定就被套牢了。”

　　蘆先生的炒股理念很樸實，有賺就拋。“畢竟不是全職炒股，有時候很難預測收益最大化。”但他購買的股票型基金卻沒有那麼賺錢，還略虧了點，算上股票的收益，雖然沒有賺錢，但與大盤相比還是要好多了。

　　2016年上半年A股大盤運作整體處於弱勢。年初經歷了兩次熔斷，滬指也由去年末的高點3684.57點暴跌至年內最低點2638.3點，隨後幾個月滬指維持震蕩態勢。滬深股指跌幅都在17%以上。市場表現不佳，投資者自然是虧損纍纍。粗略計算，2016年上半年，A股持倉投資者每人平均虧損13.64萬元。而這還不算同期滬深兩市新上市的逾60隻次新股，若考慮這一因素，投資者每人平均虧損金額更大。權益類基金勉強跑贏指數，整體跌幅約9.95%。148隻普通股票型基金上半年平均虧損11.95%，其中有9隻基金獲得正收益，收益最高者為19.40%。

　　專家觀點 中信證券分析師錢向勁：在系統性機會匱乏的上半年，結構性和主體性的機會很好地維持了市場人氣。上半年板塊有表現的主要有新興産業類如網際網路金融、新能源汽車、虛擬現實等，其中不乏漲幅數倍的公司；另一類就是業績比較好，增長明顯的消費類如食品飲料酒業家電等。從近期的行情來看，當前存量資金博弈背景下，下半年市場結構性行情會進一步凸顯，盤面上不乏熱點和走勢突出的板塊，因而需要投資者善於發掘新的投資機會。

　　銀行穩健

　　收益低關鍵能保本

　　家住杭州復興路的陳根才大伯以前主要是存銀行，後來也會買一些銀行理財産品，但是今年以來他覺得銀行理財産品收益越來越低，最後還是買了國債。

　　“以前理財産品收益高的時候，也沒想到要去買國債，但現在比較起來，國債的收益反而高了。”陳根才大伯剛退休不久，用他自己的話説基本上還能趕上理財的潮流，雖然買了國債，陳大伯還有點閒錢也會購買一些起點較低的短期銀行理財産品。和以前相比，陳大伯最大的區別在於不再一味認準一個産品，而是在多個産品間切換。“換換口味，換換花樣，也換換投資的心情，對我們這些退休人員來説，只要能夠保本就行，也不會追求太高的投資回報。”

　　今年，盯上國債投資的陳大伯3月份第一次試著買卻沒有買到，至今他還對那天天不亮就有人排隊的場景記憶猶新，“很久沒看到這樣排隊了”。之後就讓兒子一起幫忙搶購網上的國債，現在他已經如願買到了三年期的國債。

　　記者在採訪中也發現，上半年總體來看，穩健型産品受到追捧。國債和銀行類理財産品銷售火熱，每期國債發行都會被秒殺，呈現明顯的供不應求。大量的銀行類穩健型理財産品年化收益率在4%左右，安全性高，流動強，被市場所認可，特別是在股市表現不佳的大背景下，普通穩健型投資者更希望投資銀行的理財産品。

　　專家觀點 華夏銀行杭州分行個人業務部副總經理陳明芳：從2016年上半年杭州各家銀行理財産品的預期最高年化收益率來看，整體收益率較上年呈明顯下行趨勢。單從收益率看，目前能夠跑贏國債的銀行理財産品大都是高門檻的，5萬、10萬起步的理財産品收益率普遍低於國債水準。目前理財産品收益率幾乎每週、每月都在調整，處於收益率下行通道，投資者可以根據資金流動性狀況合理安排。

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