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美聯儲為何不看好美國經濟

2016年07月09日08:52 新華網

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　　6日，美聯儲理事丹尼爾·塔魯諾在《華爾街日報》舉辦的早餐會上表示，美聯儲可以等待一段時間再繼續加息，以確認美國的通脹水準穩步回升至美聯儲目標。英國脫歐公投以來，美聯儲已經有多位重量級官員作出與塔魯諾相同的表態。

　　美聯儲近期頻繁釋放暫緩加息的信號，一方面是為了緩和英國脫歐公投給全球資本市場帶來的巨大衝擊和動蕩，另一方面也是基於美國經濟下半年走勢不容樂觀的無奈之舉。

　　美聯儲自去年12月啟動近十年來首次加息，主要目的是防止貨幣政策對經濟的過度刺激，因而也被視為是美國經濟動力增強的重要標誌。市場最初預計美聯儲可能在2016年加息4次，但由於美國第一季度經濟表現不佳，按年率計算的增幅只有1.1%，美聯儲在今年1月、3月和4月的3次貨幣政策例會上均作出維持利率水準不變的決定。

　　不過隨著一批反映第二季度消費、工業、房地産等行業狀況的重要經濟指標陸續公佈，並達到近年來最好水準，美聯儲對加息的態度在5月中旬突然升溫，當時公佈的4月份美聯儲貨幣政策會議紀要以及隨後美聯儲重要官員的表態，都顯示出美聯儲看好美國經濟未來走勢，而6月份也成為實施加息的重要時間節點。

　　上В美聯儲的這份樂觀僅僅維持了不到一個月。首先，6月初美國商務部公佈的5月份就業數據給美聯儲潑了一盆冷水，新增就業崗位僅為3.8萬，遠低於市場預期，而就業市場改善是美聯儲加息的兩個核心指標之一。其次，美聯儲也預計英國6月底的脫歐公投可能對國際金融市場造成嚴重衝擊。在這兩個因素的直接作用下，美聯儲未能在6月中旬的貨幣政策會議上作出加息決定。

　　除上述兩個直接因素外，低迷的全球經濟增長形勢以及美國經濟自身的結構性問題也迫使美聯儲對加息的態度由樂觀轉向謹慎。國際貨幣基金組織在4月份下調今明兩年全球經濟增速並警告稱，由於發達經濟體增長勢頭減弱，新興市場和發展中國家增長阻力增大，加上地緣政治、恐怖主義、難民問題等因素的困擾，世界經濟存在陷入長期停滯的風險。白宮經濟顧問委員會主席賈森·弗曼日前也表示，在今年剩下的時間裏，美國經濟面臨的外部不確定性還將增加。

　　在美國內部，結構性問題對經濟的拖累也越來越凸顯。近年來，由於人口老齡化加劇和缺乏重大科技創新，美國的勞動生産率持續在低位徘徊。世界大型企業研究會的數據顯示，2011年到2015年，美國年均勞動生産率增幅只有0.34%，不到1990年至2010年間增幅的18%。而耶倫在6月底出席參議院的聽證會時也表示，近年來困擾美國經濟增長的勞動生産率增速低迷未來可能持續。此外，美國經濟還受到勞動力供給下降、社會貧富差距擴大以及貧困人口占比處於高位等結構性問題困擾。

　　基於這些因素，6月中旬以來，美聯儲主席耶倫和其他主要官員在各個場合的表態中都沒有再提及可能加息的時間點，“謹慎加息”成為美聯儲對外的一致態度，塔魯洛6日的表態就是這一態度的延續。根據美聯儲的最新預測，今年美國的經濟增速僅為2%，繼續維持低速增長的態勢。 (記者鄭啟航)

(責任編輯：羅伯特)

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