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專家：歐洲離岸人民幣業務穩步前行

2016年07月04日06:57 中國經濟網 作者：蔣華棟陳博

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　　法國巴黎國民銀行全球人民幣業務主管陳兵認為——

　　歐洲離岸人民幣業務穩步前行

　　自年初人民幣離岸市場出現波動以來，全球投資者對人民幣匯率市場化程度提升之後的離岸市場發展格外關注。日前，《經濟日報》記者就歐洲人民幣市場發展狀況、企業關切以及未來政策期待，專訪了法國巴黎國民銀行全球人民幣業務主管陳兵。

　　陳兵首先介紹了巴黎離岸人民幣業務的情況。歐盟作為中國最大的貿易夥伴，雙邊人民幣支付量佔全球人民幣支付量的10%。作為歐洲重要的金融中心，法國巴黎在人民幣國際化進程中起到了推動中國與法國、非洲以及南部歐洲地區金融合作的特殊作用。法國政府對於巴黎離岸人民幣業務的發展也高度重視，在2013年推動歐洲央行與中國央行簽訂本幣互換協議後，2014年為法國投資者引入了RQFII渠道。在中法政府的支援下，當前超過20%的中法貿易和服務交易以人民幣結算。在跨境人民幣交易中，法國佔總體離岸市場份額為4.4%，位列歐洲離岸人民幣中心第二位。當前，法國境內人民幣存款數量達到250億元人民幣，為僅次於盧森堡的第二大歐洲人民幣存款池。

　　自2009年中國政府啟動人民幣國際化進程以來，法國巴黎國民銀行高度關注並積極參與其中。通過法巴銀行旗下的人民幣業務中心，為全球人民幣市場參與者提供了各領域的服務和産品。在人民幣業務開展過程中，陳兵認為當前人民幣匯率的市場化發展以及匯率雙向波動對離岸人民幣業務影響有限。中國人民銀行強調人民幣沒有持續貶值的基礎，人民幣出現的匯率波動是所有市場定價的貨幣都要面臨的。

　　值得關注的是，隨著中國政府不斷推進市場導向的金融改革和在岸外匯市場自由化發展，中國國內外匯衍生品市場不斷發展。在岸和離岸企業能夠利用外匯遠期、期貨、期權、交叉貨幣互換和利率互換等産品，管理企業外匯風險。隨著今年10月份人民幣正式納入SDR，人民幣匯率衍生品市場的發展也將為歐洲企業管理其人民幣敞口提供充足的工具。從這一角度來看，人民幣匯率的波動對於歐洲市場參與者持有人民幣的意願並沒有負面影響。

　　近日，人民幣對美元匯率再次波動下降，陳兵認為這並不會影響未來離岸人民幣市場的流動性。他強調市場流動性確實與人民幣匯率存在聯繫，但是中國監管層去年12月份引入CEFTS人民幣指數一定程度上穩定了市場對於所有貨幣幣值的預期。中國政府強調未來將採取盯住所有貨幣的管理浮動匯率制度，因此未來人民幣匯率波動受美元走勢影響將下降，人民幣對美元匯率的波動對離岸人民幣市場流動性的影響也有限。

　　此外，陳兵高度看好“一帶一路”建設對於離岸人民幣市場流動性的推進作用。5月30日亞洲基礎設施銀行和歐洲投資銀行同意未來在全球基礎設施市場開展合作。以此為契機，中國對外投資的不斷發展將為離岸人民幣流動性帶來巨大的前行動力。

　　談及未來市場參與者對中法兩國政府的政策期待，陳兵表示市場首先希望中國監管層能夠加大市場溝通力度。當前，中國致力於推動人民幣國際化發展和促進資本賬戶的開放，在未來重大政策調整進程中，更為充分的市場溝通將有利於市場參與者更好理解監管層的意圖，有益於市場的穩定。

　　與此同時，歐洲市場參與者觀察到中國政府正在不斷加大中歐之間金融合作。2015年見證了泛歐交易所與上海證券交易所的合作，以及法蘭克福中歐國際交易所的成立。歐洲市場參與者期待未來能夠有更多連接歐洲離岸市場和中國在岸市場的通道，便於歐洲投資者直接進入中國市場。此外，法國巴黎國民銀行密切關注日前中銀香港在香港直接接入人民幣跨境支付系統（CIPS），未來期待更多離岸人民幣清算行能夠直接接入CIPS，提升人民幣交易的便捷程度。（經濟日報記者蔣華棟陳博）

(責任編輯：羅伯特)