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警惕“地王熱”推升房企償債風險

2016年06月22日00:29 經濟參考報

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　　據媒體報道，今年第二季度以來，我國上海、北京、杭州等熱點城市“地王熱”現象頻出，土地拍賣價格不斷刷新歷史新高，地面價格高出附近樓價，且已形成向二線城市蔓延之勢，引發輿論對未來樓市的擔憂。

　　網民説，必須警惕樓市償債風險，若任由土地市場過熱情況延續，房地産企業資金鏈或面臨較大風險。

　　開發商“豪賭”時間換空間

　　有網民認為，關於中國的房地産市場有沒有泡沫的問題，答案見仁見智。不過今天北上廣深一個廁所賣出去，可以在歐洲買下三室一廳永久産權公寓是事實。“地王”現象為什麼會爆發呢？是因為政府有這個財政需要，地方政府尤其有此需要。

　　網民“maybe-200702”説：“地方靠土地財政吃飯的機制體制沒有破除，因此‘地王’頻現也就不足為奇。”此外，當下房地産依然被視為規避風險和增加財富的手段，所以房地産企業願意高價拿地。

　　網民“朱大鳴”認為，“今年出現的‘地王’，個個都是怎麼算都不知道如何才能盈利的主，也就是我們在2008年常常指出的麵粉貴過麵包的現象。人們或許認為，麵粉貴過麵包，開發商豈不是發了瘋？開發商有開發商的邏輯，即以時間換空間。這實際上是一場豪賭，如果以後房價繼續上漲，地價都不算貴，他們看到的是未來的價格。”

　　房企債務風險攀升

　　受一線城市和熱點二線城市拉動，近期樓市有所回暖。網民認為，這固然有需求旺盛的因素，但在其背後，不難看到金融杠桿的作用。金融杠桿不僅可能催生房地産市場泡沫，放大金融風險，還可能導致實體經濟“失血”和“空心化”，而“地王熱”也或將使房企面臨更大的債務風險。

　　網民“陶冬”認為，杠桿壓得過高，一定積聚風險，而且將經濟中相對低風險的居民儲蓄，與高風險的地方債務、開發商現金流捆綁在一起了。中國的外部債務水準較低，並且實施資本管制，所以房地産市場沒有在上輪全球金融危機中遭受衝擊，甚至受惠于貨幣擴張政策，房價一再躥升。但是債務水準迅速上升，也是不爭的事實，這也恰是風險所在。

　　網民呼籲，房地産市場到了該認真反思的時候了。“朱大鳴”認為，以前房地産拉動的是諸如鋼鐵等資源型産業的投資，如今看來效果並不好。地價和房價上漲，也影響了很多新産業。房租成本上漲，讓城市用工成本更高，企業商務成本更高，老百姓生活成本更高。房地産的“去庫存牛”和“杠桿牛”，終究會有一個句號。

　　（記者曾德金整理）

(責任編輯：羅伯特)