做好資産配置，“熊市”中保住收益

　　“現在銀行理財産品的收益怎麼越來越低了？手頭這個剛到期的理財産品買的時候年化收益率還4.3%呢，今天再去銀行諮詢，門檻5萬元的理財産品年化收益不到4%，3.9%的收益已經算高的了。”市民劉女士感慨，市場變化太大了。業內人士表示，銀行理財産品低收益將成為新常態，“3時代”已是板上釘釘。短期內，低利率時代並不會結束，包括銀行理財在內的各類理財産品收益仍會小幅下跌。另外，年內仍存在降息空間，因此投資者購買理財産品要注意期限“宜長不宜短”，儘早鎖定投資收益。

　　鄭州晚報記者 倪子

　　“3”字頭收益率5年最低

　　“這是即將發售的一款182天的人民幣理財産品，預期年化收益率為3.8%，這周剛剛調整的，以後收益或許還會走低。”昨日，劉女士來到某國有銀行，該行理財師介紹道。

　　不僅是國有銀行，股份制銀行的理財産品收益也直線下降。以某股份制銀行發售的一款84天期理財産品為例，年化收益率僅為3.35%，另外一家股份制銀行發行的一款5萬元起，投資期限為182天的保本人民幣理財産品，預計年化收益率為3.9%。

　　不過，也有一些收益率相對較高的銀行理財産品，比如某城商行近日即將發售的兩款理財産品，35天5萬元起點的年化收益率超過4%。但這類産品都是新客戶專享，並非所有人都能買到。

　　相關數據顯示，這兩周市場上發售的人民幣非結構性理財産品中，平均預期收益率為3.97%，整體跌破4%。這是近5年來人民幣非結構性理財産品的平均收益率首次破跌4%。統計數據顯示，2011年4月份人民幣非結構性理財産品平均預期收益率站上4%，之後5年一直保持在4%之上。也就是説，此次理財全面跌破4%，為5年來首次。

　　四成結構性理財收益“縮水”

　　除了人民幣非結構性理財産品，今年以來，銀行發行的結構性理財産品也出現虧本的情況大幅增加。

　　據相關數據統計，2016年一季度25家商業銀行共發行1003款結構性理財産品，同比增長14.89％。然而，發行數量提升的同時，“不達標率”也水漲船高。數據顯示，一季度有309款結構性理財産品未達預期最高收益率，不達標率為40.87％，其中掛鉤黃金的産品最多，為130款，佔比42.07％。其次是掛鉤股票指數、匯率、股票的産品，分別有94款、26款、22款，佔比分別為30.42％、8.41％、7.12％。

　　而在理財中樞下移的背景下，結構性理財産品的“不達標”情況愈發嚴峻。數據顯示，4月共有387款人民幣結構性理財産品發行，平均預期收益率5.25％，較非結構性産品高出1.29個百分點。但從到期數據看，4月有90款結構性産品未達到預期最高收益率，這90款産品的平均實際到期收益率僅為2.1％。

　　值得關注的是，今年隨著金價的修正上漲，掛鉤黃金類的結構性理財産品又開始重出江湖，但黃金類理財産品卻大面積收益“不達標”。據悉，在4月份收益不達標的結構性産品中，有11款掛鉤匯率，37款掛鉤指數，25款掛鉤價格，5款掛鉤股票，1款掛鉤黃金。

　　結構性理財不適合穩健投資者

　　數據顯示，2015年共有兩款結構性理財産品出現虧本現象。而今年一季度，共有16款産品出現虧本現象，數量是2015年全年的8倍。從掛鉤標的看，有14款産品的掛鉤標的是基金，有兩款産品的掛鉤標的是股票指數。從虧損程度看，有14款産品虧損10％，有兩款産品虧損5％。

　　分析指出，掛鉤股票、股票指數和基金類的理財産品，其投資風險主要取決於投資期內相應標的的漲跌情況，可預期性較差，尤其是部分中長期的産品，風險較高，且流動性差。適合這類産品的投資者應是熟悉股票市場的成熟投資者，但綜合考慮投資風險、收益和流動性，這類産品對目標投資者來説顯得比較雞肋。

　　“雖然結構性理財産品的預期最高收益率十分吸引人，但其投資風險較大，到期難以達到預期最高收益率的概率很高，並不適合大部分穩健型投資者。”業內人士提醒説，從4月債券市場融資數據看，總體數據較3月份出現大幅下滑，市場資金需求可能出現疲軟態勢，因此市場利率並不一定會隨政策收緊而上揚，銀行理財市場收益未來一段時間比較可能的走勢是在4％以下小幅波動。

　　投資“宜長不宜短”儘早鎖定收益

　　銀行理財産品持續走低，業內人士認為有兩個原因：一方面，在經濟基本面低迷的背景下，央行祭出多種寬鬆政策，多次降息後利率持續下行，市場整體流動性比較充裕。另一方面，“資産配置荒”問題凸顯，可投資的優質資産減少，優質資産的議價能力會進一步提高，銀行理財在資産端很難再找到高收益的産品。

　　對於未來一段時間銀行理財産品的走勢，穩中有降，進入3字頭將成為新常態。銀行理財師表示，做好資産配置，才能在理財“熊市”中保住收益。短期內，低利率時代並不會結束，包括銀行理財在內的各類理財産品收益仍會小幅下跌。另外，年內仍存在降息空間，因此投資者購買理財産品要注意期限“宜長不宜短”，儘早鎖定投資收益。在配置渠道上，建議投資者以低風險、穩健型資産為主，綜合考慮收益和風險。

　　此外，有些投資者在現階段會選擇配置萬能險。業內人士提醒，從追求穩健收益的角度考慮，建議在投資萬能險産品時把握兩點：一是不選長期産品，只選擇投資期限在1年期的産品，投資風險相對較低；二是選擇從保單現金價值表中可明確計算出1年期到期收益率的産品，儘量不要選擇那些只給出最低保障收益率和歷史參考收益水準的産品（收益不確定性太大）。

　　■相關連結

　　6月10日至6月19日財政部發行電子式儲蓄國債

　　根據國家國債發行有關規定，財政部日前公佈，決定發行2015年第三期儲蓄國債(電子式)和2015年第四期儲蓄國債(電子式)。

　　兩期國債均為固定利率、固定期限品種，最大發行總額400億元。第三期期限3年，票面年利率4.67%，最大發行額240億元；第四期期限5年，票面年利率5.07%，最大發行額160億元。

　　兩期國債發行期均為2015年6月10日至6月19日，2015年6月10日起息，按年付息，每年6月10日支付利息。第三期和第四期分別於2018年6月10日和2020年6月10日償還本金並支付最後一年利息。

　　從2015年6月10日開始計算，投資者持有兩期國債不滿6個月提前兌取不計付利息，滿6個月不滿24個月按發行利率計息並扣除180天利息，滿24個月不滿36個月按發行利率計息並扣除90天利息；持有第二期滿36個月不滿60個月按發行利率計息並扣除60天利息。

　　投資者可通過工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、華夏銀行、浦發銀行、興業銀行、招商銀行、平安銀行、民生銀行、廣發銀行、郵儲銀行等網上銀行辦理兩期國債認購、個人國債賬戶開戶和查詢業務。

　　掃碼獲取理財資訊