關注深港通概念及黃金ETF交易機會

　　？？行情回顧

　　短期題材博弈助股指上漲

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：上周市場大幅反彈，風險偏好回升。滬深兩市分別上漲4.17%、5.41%，中小板創業板分別上漲5.94%、6.53%；板塊上看，所有板塊均上漲，其中證券、稀土、OLED和釀酒板塊漲幅居前，煤炭、銀行板塊漲幅居後。上周A股反彈是基於“MSCI”、“深港通”題材的博弈，中長期而言，A股走勢仍取決於基本面。

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市走出了今年以來少見的周線級別的反彈。週二市場在券商股大漲的帶動下大幅反彈，市場出現難得一見的普漲跡象。週三週四雖然指數漲幅不大，但是市場尾盤反彈的走勢又體現出強勢特徵。週五前半段市場依然比較沉悶，但是市場尾盤階段再次反彈。OLED和券商股本週的表現最為出色。市場呈現出價量劇增的走勢。

　　？？大勢展望

　　黃金或有反彈空間

　　古振華：A股納入MSCI指數的長期影響遠大於短期影響，投資者不能過分高估短期的影響。若MSCI新興市場指數以5%比例納入A股，將為A股帶來至多1300億元買盤，而1300億元不及A股一天的成交金額；根據MSCI指數配置進程，即使今年6月A股成功被納入，相關被動ETF基金要等到明年5月最後一交易日才開始配置A股。因此，本次反彈是基於題材的博弈，投資者不可預期過高。隨著資本市場的放開，外資在場內交易佔比上升，A股與週邊市場相關性加強，換手率會下降，長期而言，宏觀基本面、上市公司業績仍將是A股的主導因素。

　　5月中國官方製造業PMI與4月持平，而樣本偏重於中小型企業的財新中國製造業PMI、財新中國服務業PMI均連續2個月下跌，其中財新中國製造業PMI的大部分分項數據出現下降。央行決定7月15日起存款準備金考核調整為日終餘額平均法，這將平滑商業銀行因繳準引發的資金面波動，有助於銀行間拆借利率下行。

　　海外來看，上周歐洲央行宣佈維持利率和購債計劃不變，強調做好準備面對英國公投的任何結果。美國4月非農就業數據已不佳，5月該指數意外走低，為6年來最低水準，美國聯邦基金利率期貨顯示6月加息概率下降至6%，7月加息概率下降至42%。預計美聯儲年內實際加息次數或不超過1次，6月、7月加息概率已下降，11月美國大選，因此，最有可能加息的時點是12月。美元指數在5月份大幅反彈3%，由於經濟數據走弱，未來美元指數可能再次走弱，減緩人民幣貶值壓力。另外，黃金有反彈空間。

　　蘇海彥：上周滬深兩市的成交量有所復蘇，從日線圖上看上證綜指的日K線已經走出圓弧形狀，圓弧形態是市場擺脫底部的一個比較有利的形態，一旦本週量能能夠繼續增長，市場將有望用日線長陽的方式擺脫底部。近期國際大宗商品價格變化較大，國際金價創下五年以來的新低，受此影響歐美股市的表現也比較平淡。國內市場當中有色金屬板塊表現受到制約，因此指數週三之後的表現相對比較平淡，這與資源股的狀態高度相關。

　　本週國內即將公佈5月份的經濟數據，從PMI的狀態來看預計其他的經濟數據依然會維持在比較穩定的狀態，經濟狀態好轉預計也會打消投資者對市場的擔憂。

　　上周國際國內市場的消息比較多，其中MSCI指數的評估最為值得關注，若A股成功納入，那麼預計市場將會迎來一波中線反彈。由此預計本週資金面將會加大入市力度，在結果公佈之前市場會走出一波搶籌行情。最近的消息面顯示大型券商已經開始就深港通進行交易系統測試，這意味著深港通的推出時間越發接近，市場對於概念股的炒作熱度預計也會提升。

　　？？實操思路

　　關注虛擬現實概念短線機會

　　古振華：操作策略上看，根據QFII持股偏好以及MSCI A股國際指數成分股分佈，金融、資訊技術、消費品以及A股獨特品種（如白酒、中藥）將受益“A股被納入MSCI指數”題材博弈。“深港通”也正在緊鑼密鼓準備中，券商將是最先的受益者。基於美元走弱以及本月下旬有英國退歐公投事件的衝擊，投資者可以留意黃金ETF的交易機會。

　　蘇海彥：本週虛擬現實國際大會即將召開，概念股預計短線有表現的機會。樂視網復牌之後立即打開跌停板，預計活躍的股價表現將會帶動其餘娛樂板塊個股。從中線來看，低價的深圳本地股預計會借助深港通的東風走出比較好的行情，不過選擇之時更要關注業績情況。

　　■市場熱點

　　關注無人駕駛車市場

　　無人駕駛是指通過給車輛裝載多種感應設備，計算規劃行駛路線，控制車身狀態，有效消除交通安全事故，實現安全高效到達目的地。

　　東興證券分析師徐昊認為，無人駕駛車市場預計會在2020年後爆發。現階段量産車已經開始普及先進駕駛輔助系統（ADAS），ADAS系統是實現無人駕駛的基礎，但ADAS系統目前在中國的裝車率只有3%左右，提升空間巨大。2015年後ADAS系統市場將進入快速發展期，未來5年行業規模複合增速有望保持20%以上，2020年全球ADAS市場預計在200億至300億美元。隨著無人駕駛汽車相關法律和政策的不斷完善，使得無人駕駛汽車量産車上路行駛障礙消除。從時間節點上看，2020年前後法律完善概率較大。

　　在投資策略方面，建議關注切入前裝市場，即能切入整車廠商供應商系統的ADAS供應商。ADAS系統的四個核心：感測器、處理器、軟體演算法和地圖。

　　由於國外企業壟斷了感測器和處理器技術，因此在軟體演算法和地圖領域本土具備優勢的企業，東興證券推薦關注：1.佈局ADAS核心繫統的公司：得潤電子（聯手全球ADAS晶片龍頭）、亞太股份（前向啟創20%股權）、金固股份（蘇州智華10%股權）和拓普集團（智慧剎車系統快速增長）。2.佈局車聯網公司：四維圖新（國內高精度地圖領先，並購晶片公司佈局車聯網）、均勝電子（海外並購加速進入智駕和車聯網領域）。3.已進入輔助安全前裝市場公司：星宇股份（智慧大燈空間廣闊，LED大燈開始普及）和保千里（前裝夜視系統滲透率提升）。

　　南方日報記者 郭家軒